現時股市大上大落，是資金湧現的勁炒市。昨天恆指單日大跌近千點，今天又可能跟美股跌，沒有大心臟，好易嚇死。
大市已升了很多，有調整的壓力。外圍遇到美國十年期國債債息一度升上1.6厘，抱團股出現喪炒，香港提高印花稅，幾樣事情加起來，令到港股急速回調。要注意3月全國人大開會，預計在香港政制問題上有大動作，政治低壓對股市也有影響。
但總體而言，我覺得聯儲局聲言放水政策不變，每月仍會有1200億美元注入市場，即使股市有泡，也會是大漲小回的格局，若出現深度回吐，反而是低吸的好時機。不說那些「嘭嘭聲」一日升一兩成的股份，就算是那些我們覺得可以長期投資的股票，一旦升上去，也可以升得很厲害。近的如郵儲銀行（1658），我早前講完這隻股票之後有朋友買入，一個星期之後已經升了10%，這麼巨型的股票在短時間內可以升那麼多，頗為誇張。
中石化煉化一年圖。
規模細少少的如中石化煉化（2386），我在去年11月左右講過這股票，當時的股價3.4元，息率10.5厘，我說可以當債券投資也可以。講完之後，中石化煉化股價一直沒有什麼變化。到近排油價上升，中石化煉化亦跟著開動，一度升上4.48元高位，較我推介時已累升了31%，之後隨大市回吐，周四收4..18元，也有23%的升幅。一隻打算收息的股票可以升這麼多，已經交足功課。
如果你不想買一些上落太大的股票，中石化煉化若回得深一些，例如回到20天線，即3.9元水平，可以吸納，博會反覆回升。總的而言，美國利息上升對股市有壓力，但只要聯儲局繼續放水，股市照計不會那麼快會爆煲，還可以繼續炒。
陸羽仁
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今年內地汽車板塊唔係好掂，出現一個前高後低的走勢，以汽車第一股比亞迪(1211)為例，今年初88元，5月升上159元的高位，周四收98.4元，雖然比年初仍有12%進帳，但在100元(即拆細前300元)以上買入者仍要捱價。汽車股唔掂主要受競爭內捲的氣氛影響，市場睇淡整個板塊，恐怕來年前半段仍會維持這種走勢。
內地主要車企首3季業績。
內地公眾號「車東西」總結了內地首3季汽車股業績。截至12月4日，內地已有14家主要車企發佈了今年第3季度財務報告，整合各車企今年前3個季度的業績後發現：這14家國內車企今年前3季度營收規模總和達到2.1萬億元人民幣，純利總和為364億元，簡單計算一下，這14家車企淨利率僅為1.8%，利潤率偏低，可見內地車市競爭何等激烈。
比亞迪年初至今股價圖。
包括比亞迪在內的傳統車企陣營，8家傳統車企前3季度淨利潤總和超過471億元。其中，比亞迪一家賺走整個市場6成純利，憑藉233億元的純利領跑，排第二的吉利(175)純利超過131億元，走勢強勁; 長城(2333)、上汽各自純利均超過80億元，接近比亞迪三分一，而廣汽集團(2238)、江淮汽車、北汽藍谷仍在虧損，最狠的暴跌3691%。
同期新勢力陣營表現參差，6家新勢力車企前三季度淨虧107億元。其中，僅賽力斯(9927)、理想(2015)、零跑(9863)前三季度實現盈利，但理想在第3季度淨虧損達6.2億元，它在第2季度還有11億元純利，由盈轉虧令人意外。而剛在港上市的賽力斯憑藉首3季53億元的純利領先，但賽力斯單計第3季純利23.7億元，同去年相比下降1.7%，也有點上升乏力的味道。而零跑第3季業績亦亮眼，第3季成功轉虧為盈，純利1.5億元。
今年前3季度，小米電動車及AI等創新業務經營虧損為1億元，但第3季首次獲利7億元，走勢強勁； 小鵬頭3季虧掉15億元，蔚來首3季虧損加劇達到157億元，汽車行業呈現出冰火兩重天的局面。以第3季計，新勢力以小米、賽力斯和零跑表現最佳。
從整個行業去看，比亞迪首3季營收5662億元，增長12.8%，純利達到233億元，同去年相比下滑7.6%，但仍佔據這14家車企淨利潤總和364億元的64%。但比亞迪弱在做多了生意但利潤減少。
吉利年初至今股價圖。
吉利汽車表現相當出色，前3季度營收為2395億元，同比增長26%，利潤增長至131.5億元，純利同比增長4.6%，主要得益於其新能源轉型的全面提速與高端系列如極氪、領克的強勁貢獻。但吉利純利增長比營業額長增長少，同樣顯示內地汽車行業競爭極大。
整體而言，之前好熱的造車新勢力理想、小鵬、蔚來3隻都唔多掂，未來是小米、賽力斯、零跑取而代之的世界。
廣汽年初至今股價圖。
之前講過，廣汽第3季業績唔好，單季蝕17.7億，但外資行開始炒佢翻身。至於比亞迪和吉利，比亞迪晉身全球第5大車企，加上是全球電池二哥，本來唔應該睇淡佢。比亞迪動態市盈率20.6倍息率1.5厘，但受市場氣氛影響，又無人有興趣炒佢，有點難搞，手上有貨者唯有睇長線。
吉利打入全球十大，周四收17.43元，動態市盈率8.6倍，息率1.9厘，吉利盈利仍在上升軌道，加上它的新能源車佔比越來越多，理論上有估值提升空間。所以穩陣派反而可以留意吉利，買佢至少可收1.9厘息，好過放銀行，可以候吉利回吐到17元或以下買入，博明年再試今年的20.78元高位，就有22%回報，是進可以攻，退可以守的選擇。
