減少止蝕

股市麻麻，有朋友問起我止蝕的手法。在這種市道買股，都想嚴守10%止蝕，但近期買股，跌跌不休，經常都會觸及止蝕位，止蝕得兩、三次，已不見了股價的兩、三成，相當無癮，究竟有什麼比較好的止蝕技巧。

首先，除非你是價值派，懂得為分析股份價值，在股價很低時入市，買完唔驚，愈跌愈買，亦唔怕間公司會執笠，但大多數人都沒有這種能力，對股份的了解相當有限，特別是在這種熊市當中，定好10%止蝕，是比較合理的買股方手法。雖然止蝕係好，但買股經常要止蝕，卻很無癮。至於買股需要止蝕的原因，通常是高追而不是低吸。不少散戶在報紙見到某隻「唱到衡」的股份便去高追，追入以後，回吐10%，便要止蝕。

我用保利協鑫能源（3800）做例子，講解一下止蝕的技巧。習大大訪美，與美國奧巴馬會面，雙方達成的其中一個共識，是中國在2017年定出一個比較進取的減排計劃。節能減排的政策，估計未來還會陸續出台，保利協鑫作為主要的太陽能股份，值得留意。即使處於熊市當中，可能是有機會跑贏大市的股份。保利協鑫最近跌至1.15元，已經係三年低位，觸及這個水位便急速彈到上1.6元樓上，最近又跌番去1.49元，現價11.8倍PE，雖然唔算太平，但行業前景尚可。早前公布了中期業績，上半年賺了8.3億元，跌了8%，主要是兩隻產品多晶硅或硅片，上半年售價下跌，拖累了盈利。業績公布後，證券界調低了盈利預測，但比較多的估計是到第四季，即現在，會見底回升，較上半年好一些。

保利協鑫能源（3800）三年圖

保利協鑫能源（3800）三個月圖

  

股價於1.15元見了雙底，會有支持。如果睇好這隻股票，怎樣買呢，早前抽升後回吐，如果你在在1.6元追入，回吐10%便要打靶，現價已差不多要舉手投降。所以，即使你認為保利協鑫已見了底，也不可以心急，要等回吐得比較多的時候才好買入。例如回到1.35元，甚至是1.27元才入市，為什麼是1.27元才買呢，如果在這個價位買入，要跌穿1.15元，才到打靶位置，跌唔穿，便不用打靶。進取一點的，可以在1.35元分批入市，保守一點的，可以在1.27元才買。

定出比較保險的入場價位，是減少執行止蝕的好方法。固然，將買入價定得比較低，風險股份未必回得到這個價位，可能會買不成。但是，大家可以這樣想，現時市況這樣差，市場很多股份都跌到較低水平，定出一些比較進取，回落得比較深的價錢，買不到這隻股份，可以買其他股票，反正平貨通街都係。所以，不要高追，只能低吸，是減少止蝕的最好方法，如果將10%打靶價，定在一年低位樓下，要股價穿了低位才打靶，是比較理想的入市方法。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

日前遇到一位舊同學，他談到手上的股票扮了蟹，5、6月用兩百 萬元買了些國企股，現時已不見了三成多，肉痛到嗷嗷聲。

他在港島東有一個自住細住宅單位，有銀行經理跟他說，那個單位已經供滿，可以重新做按揭，貸款兩百萬元買股。 現時按揭利息比較低，只有兩厘多，買股收息也有「數圍」。 經理說，目前很多國企股，派息少極也有2厘多，大型內銀股更有7 厘息，借錢2厘，收息7厘，兩百萬本金，一年可以淨袋10萬元利息，每月有超過8333元，聽落「好棧」。舊同學心郁郁， 問我點睇？他主要是想問問內銀及內險股前景。

我話先不要看股票前景，要睇投資方法，因為覺得買股票，方法比個股的分析更重要。我告訴他，大市現時雖然跌了不少，但仍有一定的風險，主要是中國經濟及政策走向仍然不明朗，而大市近期跌得這樣殘，就是這些不明朗的風險因素所導致。雖然跌得多可能已近短期底，但不能忽視中期的風險存在。

在目前有這種風險的市道，有三類人不宜買股。第一是借錢買股的人。我在過去的股災見過不少人借錢做「孖展」 買股，輸到要「著草」，所以好怕見到人借錢買股。雖然這位舊同學負債不高，但已近退休年齡，再過一、 兩年便要到一早定好的提早退休年齡。他原本處於無負債的狀況，無必要地走去借錢。變成負債，這又何苦呢？這個世界，沒有投資是穩賺不賠的。借錢買股，對退休人士而言，風險太高。

第二是溝淡者不宜。舊同學的心態是他買了兩百萬股票， 輸了幾十萬，所以想在低位買股溝淡，拉低成本，搏大市反彈，可以扳平，甚至賺錢。我從本都不贊成因為想溝淡而買股。無論你手頭上有沒有那隻股份，在分析了其基本因素或者炒作因素之後，覺得值得買才買，不能夠因為股價比手上的股票低，便去買。現價比手頭上的股份低很多，令人有很大衝動去溝淡，但個股也好，大市也好，跌總有跌的原因，最怕是愈買愈跌，愈買愈多，最後不但不能成功翻身，反而愈鎖愈死！

第三類是等錢用的人不宜買股。有句老話叫做「財不入急門」， 你愈心急，限定某段時間內要達到某些效果，很多時候，大市都不會跟著你的意願走。我這位舊同學，此前買股，其實想賺一筆錢，給兒子用作買樓的首期，兒子明年便要結婚。他買股票的錢其實也不能放在股市太久，如果現時再借錢加碼，衰起上來大市再跌，但明年又等錢使，到時可能被逼賣股套現，給兒子買樓，根本沒有辦法可守下去，即使後年升番都唔關佢事。

在風險市道不宜買股的三類人，我這位舊同學集於一身，所以我勸他不要按樓買股，還是忍忍手吧！