近日商局港口（0144）表現靚仔，皆因公司於8月底公佈的上半年盈利增加了2倍至47.1億元。剔除按公允值計入的金融物業、價值變動及出售聯營公司權益，招商局港口上半年經常性溢利按年增2.2倍至45.3億元。當中港口業務溢利增加一倍至44.48億元。
招商局港口上半年完成集裝箱吞吐量6651萬個PTU（標準箱），按年增加21%，完成散貨集裝箱吞吐量2.84億噸，按年增加43%。招商局港口期內收入按年增39%至56.6億港元，毛利增加50%至26.47億元。聯營公司貢獻溢利增1.9倍至41.45億元。招商局港口估計，下半年海外主要經濟體的疫情形勢有望緩解，海外供應鏈將得到修復，一定程度減弱中國的生產替代效應，令中國出口增速邊際放緩，但全年出口對經濟的支撐將保持強勁。
招商局港口股價可謂否極泰來，4年前於2017年9月見過高位25.5元，2018年中美貿易戰開打，股價反覆回落，2019年第4季跌至12、13元的水平，那時中美已接近達到貿易協議，誰知又來一個新冠肺炎，市場人心震動，招商局港口亦插穿9元水平，於去年9月低見7.75元。
有朋友聽了我的建議，在13元左右可以分段吸納，最低價的一批在9元買入，之後見跌得太低，不敢再買，平均價大約11元。朋友見到股價近日回升，周四收13.56元，問我是否可以沽貨清倉。我一向不反對食糊，不過目前又不用沽出太多。
招商局港口1年圖。
招商局港口現價的歷史市盈率9.4倍，歷史息率5.5厘。但中期息派22港仙，較去年同期增長12%，預計招商局港口全年盈利和派息都會不俗。雖然不能期望股價會回升至2017年的高位，但未來應該仍會繼續反覆上升，因為環球的貨運需求仍然很大。近期東南亞疫情仍未消退，第4季已快到，招商局港口下半年業績亦不會差，可以再坐一會，有機會上望15元。
陸羽仁
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現在潮流興退休，很多朋友年過50已經退休。退休之後比較清閒，便炒股過日辰。我勸他們不要炒那些大上大落的股票，揾大股走波幅會比較好，目標是每年賺取10%或以上的回報，會比將錢存入銀行好很多。而走波幅的風險相對較細，至少不會搞到血本無歸。
朋友A之前聽了我的說話，買了中電（0002），股價上上落落，他也賺了一些。不過，最近由於港股腳軟，公用股上升，中電升上78元水平，已接近全年高位81.65元。朋友A賺價10%以上，害怕股價已經有點高，我認為朋友害怕是對的，大市差的時候，公用股會向上，到大市好的時候，公用股就會回落，現時也是時候沽出已經升得比較多的公用股。
工行一年圖
要走波幅，可以考慮一些近期比較呆滯的大型內銀股，例如工行（1398）。要留意，這是一個走波幅的建議，不是投資建議，因為有玩內銀股的朋友都知道，內銀股是一種長年都不升的股票，股價只會在大約30%的波幅之間走動。以工行為例，52週低位3.96元，52週高位5.75元，股價長期在這兩價位之間上落，高低差45%。你買它，想發達，好難；長期持有，只會賺到股息，當然工行現價息率有7.4厘，息口也相當不俗，比存錢在銀行高很多。不過，走波幅的話，回報會更高。
工行周四收市價4.32元，可能還會再跌，但相信跌穿4元的機會不太大。現價買入，較保守的期望是一年內會有20%回報，即升到5.19元就可以沽貨走人。進取一點，期望有25%回報，即升到5.4元才沽。這些價位與一年高位5.75元，仍有一段距離，坐貨一年，應該去得到。
對退休人士而言，一年之間有20%的回報，已相當不錯。理論上，揸內銀不會死人，即使市道很差，股價跌穿低位，長線而言，升回買入價4.32元或以上的水平，應該不難。所以，從保本的角度而言，買工行有一定把握。買工行走波幅，現價買，較差的結局是股價再跌，但一年可以收到7厘股息，而較好的結局是股價向上，有20%的回報，是一個不錯的投資選擇。
現時的市道不好，美股甚高，會有遇上黑天鵝的風險，退休人去要保本為上，穩陣為宜。買入一些不會大升，同樣也不會大跌的股票，是保本增值之選。
