由李寧控制的非凡中國(8032)旗下的堡獅龍(0592)最近再度急升,有網友問我這隻股票買不買得過。
我再講一次「投機的我」和「投資的我」的分別。「投資的我」要清楚認識和了解投資的公司的業務,對公司未來的長期營業額和盈利增長都要掌握,甚至能夠計出這家公司在未來十年的現金流,以此衡量這家公司的股票有沒有投資價值。這也是股神巴菲特的投資方程式。
有些股票的投資價值,未來的盈利情況,我們或者不懂得計算,因為對其業務前景很難把握,我們很難以一個「投資的我」的角度去買,堡獅龍就是一個典型例子。
堡獅襲本業是服飾零售,規模不是很大。以傳統服裝零售的生意去估算堡獅龍每年獲利,正常情況,有10億元市值已經不錯了。堡獅龍在今年2月宣佈二供一供股,供股價0.36元,貨源收乾之後,股價快速炒上,周四收1.25元,現價市值約31.1億元。
說到基本因素,受疫情影響,堡獅龍的生意不是很好,堡獅龍最近跟隨母公司非凡中國公佈了首3季業績,截至今年9月30日的頭9個月,堡獅龍業務收益按年減少 21%至5.26 億港元,持續經營業務的毛利下降 17%至2.58 億港元,持續經營業務之毛利率則上升 2 個百分點至49%,存貨周轉期為149天較去年同期長了6天,現金淨額為港幣 3.43億港元。
堡獅龍在通告中表示,公司現正處於投資期,正在轉型當中。意味著不要期望堡獅龍在短期內不會有很好的利潤。
買堡獅龍,其實是在押注「李寧概念」,由於李寧已將手上的李寧(2331)賣得七七八八,非凡中國持有李寧股權下降至10.9%。看來李寧要再創業,利用堡獅龍這個殼去重新發展與體育相關的業務,這就是堡獅龍的「轉型」。
所以,買堡獅龍,要抱著一個「投機的我」的心態,主要是炒「李寧概念」,入場是投機,而不是投資。而投機,一定要定好止蝕,定20%的止蝕也無妨,跌到止蝕位,就要打靶離場,這是投機炒股的保命之道。
陸羽仁
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