美國科技股大勢向下

香港不少股民除了買香港科技股之外，也有買外國科技股。有朋友說Facebook的母公司Meta Platforms最近跌了超過25%，心郁郁想買，問我意見。

過去的兩年，美國科技股大升，這與美國有疫情期間大幅放水有關。在大放水的環境下，科技股大升，而傳統股，例如銀行股會下跌。不過，如今的形勢反轉，美國的加息前景比較激進。據美國利率期貨交易數字顯示，今年3月加息0.5厘的機會是94%，而全年加息會超過6次。現時股市走勢正在反映利息向上的影響，美股股價反映加息大約4至5次。

所以，如果美國真的激進地加息的話，未來美股市還會進一步反映這個趨勢。即是說，科技股會繼續向下，而傳統股、特別是銀行股會向上。所以，今年以來，匯控（0005）膨膨聲上升，並不奇怪。去年12月初，匯控見了小底，之後急速向上，升近60元的水平。為什麼會這樣呢？原因是市場預期3月美國會加息0.5厘，之後亦會激進地加息，在這種環境底下，要買股，只能繼續買傳統股，科技股不宜沾手。

Facebook的母公司Meta Platforms 5年圖。

看美國的熱門大型科技股，都已跌到上升軌的邊緣。例如Meta Platforms最近狂插，看她的5年走勢圖，已經跌到上升軌下方，若再下插，跌穿上升軌底部約200美元，將出現一個突破向下的大跌浪。

特斯拉5年圖。

另外，電動車股特斯拉，也是同一狀況，若失守900美元，將可能出現深度回吐。特斯拉此前先得更瘋狂，不過，她的盈利增長相對較好，但股價超貴，在持續加息的前提下，這類高增長、高估值的科企，股價壓力會很大。特斯拉雖然已跌了不少，但現價動態市盈率188倍，仍然相當高。在市場資金充裕的時候，這類股票還有很炒作，但當資金開始緊拙的時候，就比較難炒，尤其是市場預期今年會加息6至7次，是一個很大的加息幅度。

要留意的是，像匯控這些傳統股，最近升得比較急勁，到3月加息的消息兌現之後，到時或許會出現見好消息回吐的狀況。當然，只要美國繼續激進地加息，匯控回吐後還是繼續看好。

陸羽仁

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近期內銀股和香港銀行股表現都很好，股價升的時候，大家都去解釋點解升，就好像很樂觀那樣。但不要忘記，內銀年年都走一段上落波幅，在他們上升時，反而不要太樂觀啊。

相對香港銀行股而言，內銀股的走勢就比較可測，基本上是上落市。以建行（0939）為例，每年都按一個差不多的波幅上下走動。早前建行跌穿5.2元的時候，我提過大家，建行差不多已到低位，大家可以買入。建行於去年11月底，低見5.03元，之後就見底回升。

到今年年頭，建行狀態回勇，現價已回到6.1元上方。散戶通常會有個習慣，見到股價跌就不敢買，反而見到股價上升，又聽到種種上升的理由，就搶著去買，往往會在高位入市。

建行2年圖。

回顧建行股價的走勢，每年年頭每會升上高位，例如2018年高位在1月，2019年分別在3月和4月出現雙頂，2020年高位在1月，而2021年在3月見頂。年年如是，股價都是在第1季見頂，之後慢慢回落，其實這個一個典型的炒業績的狀態。

內銀的業績可以，經濟不太好的時候，仍有盈利，派息也穩定，但也無大驚喜，外資也不看好四大國有銀行的長線發展，所以每年就炒一次業績。到每年的2月底，散戶見到內銀公布業績不差，就想買入收息，股價亦跟著升上高位。散戶就在這個時候入市，而大戶則趁高沽貨派貨給散戶，大戶買貨通常有一個目標，例如賺到20%，就會見好就收。

建行去年的低位是5.03元，高位6.78元，在2019年上過7.04元高位，之後都沒上過7元樓上。所以，見到建行升到6.5元至6.7元的位置，其實已差不多到頂。現價離高位6.78元，只有10%多一點，在現價買，水位較窄，也要識得走。有貨在手的，升到6.5、6.6元，反而可以沽貨套現，等下半年見低位再買。