士多疫下爭出位 「電商加電視」經營模式料成TVB業績焦點

今個星期，電視廣播（TVB 0511）正式公布業績，之前公司已發出盈警，雖然2021財年收入增長6％至28.9億元，但仍預期全年虧損達6.4億至6.6億元，2020年虧損為2.81億元。去年本地經濟仍受疫情影響，TVB作出管理層更換，帳目作出整頓「洗太平地」，虧損在預期之內，今次公布焦點之一相信是未來發展，特別是近日疫情之下，網購再度急增，集團新收購的電商生意表現料吸引市場注視。

TVB在解釋去年虧損原因時提出幾個解釋，包括2020年公司收取逾2億元「保就業」津貼，去年沒有補貼，同時，在2021年財年，公司繼續投放資源於內容製作及人才培育，以加強電視台核心創意實力。同時集團去年最大的進展，是8月收購士多作為增長戰略的一部分，認為通過大幅擴大本地電子商貿的規模，收購士多帶來了巨大的協同效應，與及與龐大的本地電視觀眾群進行交叉銷售的機會。收購後，每月平均電子商貿的收入增長了數倍。然而，電商生意需要巨大投資，由於士多集團仍然處於投資階段，因此其於2021年財政年度出現虧損，與其業績合併引致TVB的電子商貿業務於本年度錄得淨虧損。

去年TVB收入有6%增長，由於在內容投資和收購士多，導致本年度的總營運成本按年增長14％。本港在電商發展比內地慢，王維基名下的香港科技探索（1137）多年前搞電視不成轉而搞電商，燒錢多年後乘著疫情一舉轉虧為盈，公司估值一度飊升至120億元。今年第五波疫情爆發，香港科技探索外下的HKTV Mall因為物流原因一度停止接單，士多和同系的鄰住買就借平賣疫情產品大力催谷，有點似2020年王維基賣口罩拓展市場的影子。

電商要賺錢絕不容易，這類生意的估值更是接近藝術多於生意，HKTV Mall成功，不能簡單代入士多或TVB就會成功。去年虧損已透過預警披露解釋，作為本地主要媒體集團，TVB在內地以及串流業務等領域的發展都值得關注，不過若論當前形勢風頭，集團的「電商加電視加物流」的生意模式，很有可能成為今次業績話題。

潘朵拉

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

全國運動會上周閉幕，香港奪得紀錄性的金牌，亢奮之餘響起大灣區合作申辦奧運會的聲音。全國運動會過往不太受重視，充其量只是在新聞報導提及，又或者在港隊有份爭金時直播，這次幾家電視台大量報導，螢幕廣告數量不少，或者因此觸發申奧的雄心。

全運會受到傳媒和廣告界的重視，最直接當然是有份參與，但直如一位前高官所言，之前香港主辦的東亞運，沒能在香港引起甚麼關注，全運熱潮除了本地因素，內地政府重視和大力催谷的效果也不可忽視。

近年網絡媒體興起，紙媒和電台營運壓力大，電視台在本地媒體版圖重要性增加，這次3家電視台播放全運會的時間，相信是歷屆之最，而且超出甚多，當中HOY和VIU 兩間收視較低的電視台，幾乎是全天候直播。從營運角度，這次播放訊號由大會提供，各台只需加上自己的主持就可以，對本地製作數量不多的電視台來說，是平價製作本地節目的另類方法，撥出大量時間直播不會吃虧。

大台無綫今個月是台慶月，有大量高收視節目，是收割廣告的重要季節，全運會內容3台可播，是同質節目，不可能全面接收，幸好該台頻道多，有需要時可以明珠和TVB Plus應戰，再配合最高收視的翡翠台，調配保持靈活，減少影響。從收視所見，開幕禮無綫仍然接最高收視，份額接近8成。至於其餘2個商業電視台，收視大致持平，但能夠有自家節目推出，品牌效應比靠外購節目好。

廣告方面，全運會似乎比幾年前中國辦的冬奧好。業界透露，受市道影響，加上製作費相對低，3間電視台推出的廣告套餐價錢都很刻己，無綫翡翠台直播時間相當部份是非黃金檔，兩線劇集前後的時間繼續可以收足價錢，全運套餐就不必硬推高價。大台的訂價不貴，其他2個台自然不會抬價，寧願採取密食的做法，所以見到這段時間，3台的廣告時間都比平常日子多。雖然套餐價錢不高，總體收入有限，至少在螢幕上呈現出繽紛景象，旺丁不旺財，總比門庭冷落要好。

廣告商對全運會的投入，比同級賽事好，當中是否可當成案例，相信仍需多看幾次大型賽事的成績。舉辦奧運是投入驚人的大製作，財力比大灣區全運會高出不止一級，2008年京奧令全球驚豔，為中國經濟發展打了強心針，珠玉在前，大灣區要申奧，廣告上能否支持不能只看本地廣告商，跨國公司和中資才是真正的金主，如果能得到他們支持，就証明大灣區的產業經已是千里騰飛。