過去一年，內房企確實是一個淒慘的行業。很多內房股都跌到七零八落，那些借貸比較高的內房企，更出現財政危機，股價不用說了。
不過，內房企迎來了一個轉機。3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開會議，副總理劉鶴在會上提到方方面面穩定金融的問題，其中亦提到內房企。會議說，關於房地產企業，要及時研究和提出有力、有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。
表面看，這兩句說話很「大路」，但據內地朋友的理解，阿爺對內房的去槓桿化和甚至打擊房價的措施應該告一段落，意味著內房股已見到政策底了。不過，大家聽到這些說話之後，不要盲目走去買內房股，特別是一些已出現大問題的民企內股，例如公佈不到業績，或者債券出現違約的內房股，我建議大家還是不要沾手。因為股價雖然反彈，即使打壓樓市的政策寬鬆了，但這些公司由於負債太高，亦不易救得到。
而那些國營的或者實力較好的內房企，仍然可以留意。穩陣派的，我覺得可以留意一下國企。其中一隻是越秀地產（0123），她是廣州市政府屬下的房地產公司，應該相當穩陣。
越秀地產一年圖。
越秀地產去年將屬下的幾個甲級商廈賣了給子公司越秀房託（0405），套現了大筆資金。有資金在手，自然容易辦事。越秀地產去年全年營業額573.8億元人民幣，按年升24.1%。純利35.9億元，按年跌15.5%；核心淨利潤上升約為41.5億元，按年上升3.2%。去年毛利率約為21.8%，按年下降3.3個百分點；淨借貸比率為47.1%，按年減少0.4個百分點。越秀地產每股盈利1.159元。派末期息0.328港元，上年同期派0.315港元。連同中期息，全年派息0.654港元，按年增長9%。
越秀地產年內累計合同銷售(連同合營及聯營項目的合同銷售)金額約為1,151.5億元，按年上升20.2%，完成去年初定出全年合同銷售目標1,122億元約102.6%，在淡市中難能可貴。另外，年內在大灣區實現合同銷售金額約為713.7億元，按年上升12.1%。
不過，越秀地產股價已從低位大幅反彈，周四收7.79元，現時買，覺得有點貴，在3月中，曾見過低位6.78元。可以等回到7.4元至7.5元才吸納，防守性會強一些，當然也可以分段吸納，現價先入一注，候低再買。未來應該可以看好一些，因為越秀地產去年的銷售仍有增長，公司2022年的合同銷售目標為1235億元，同比增長約7.3%，銷售會繼續上升。越秀地產現價市盈率不高，只有5.5倍，而息率有8.5厘。
碧桂園一年圖。
若想進取一些，可以留意大型民營股碧桂園（2007）。碧桂園於3月30日公佈了全年業績，去年合同銷售金額約5580億元人民幣，合同銷售面積約6641萬平方米。全年總收入約為5230億元，按年增長13%；毛利約927.8億元，淨利潤約409.8億元，公司股東應佔核心淨利潤約269.3億元；歸屬股東淨利潤267.97億元，同比減少23.5%。
碧桂園共有可動用現金餘額1813億元，總借貸下降至3179億元，淨借貸比率45.4%，按年降低10.2個百分點。
碧桂園的財務狀況可以，是去年唯一一家售樓收入超過5000億元人民幣的房企。以周四收市6.03元計，全年派息6厘左右。碧桂園公佈業績之後，股價彈了上去，可以等股價稍為回落才分注吸納，在5.8元買一注，跌到5.4元買第二注。買入之後睇中長線。
陸羽仁
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