心血少，買內銀

近日大市大幅回落，衝落萬九點的水平，主要原因係外圍股市大幅波動，特別是美股因為聯儲局加息而反覆向下，再加上美元急升，亞洲的貨幣相繼大跌。反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數升穿104水平，人民幣兌美元亦急插。港元兌美元亦跌到7.85港元的弱方保證，金管局要入市干預，沽美元接港元。

每逢資金向外流走的時候，即金管局要反覆入市挺港元的時候，港股都會偏弱。

股市跌得多，可能會有反彈，但港股現時仍未走出虛弱的狀況，特別是國內經濟仍未見全面復甦時，港股壓力仍大。

有朋友問我，在這樣弱的市況，好像買什麼股票都會損手，又好害怕買股之後，股價會大跌五六成、七八成，甚至停牌，不知怎辦。

有很多人都會講股神講的道理，就是在別人恐懼的時候要貪婪，即當大家都好害怕，不敢入市時，股價會跌得很便宜，在這個時候入市最好。這種講法，對手上有很多現金的人而言，特別是買股作長線投資的人，基本上是對的。但問題是普通的散戶都不懂分辨那些股票會比較穩陣，例如一些科網股，就算已經跌了很多，就代表很穩陣呢？我也不敢講。例如內房民企大股，股價已經跌到很低，是否很已穩陣呢？也不一定。

建行5年圖。

如果講穩陣，我覺得四大國有銀行這些股票，我就覺得會比較穩陣啦，適合討厭風險的投資者。以建行（0939）為例，最近跌到5.3元左右，你問還會不會再跌呢？當然會啦，過去幾年，建行的低位可以去到5元多一些，所以，現水平已算是跌得比較低，理論還有下跌空間。如果大跌市，建行會否跌穿5元水平呢？當然有機會啦，甚至跌到4.5元，也有機會。不過，建行這種國有大銀行，在大跌市，你長期揸住，應該都無衰，建行不會執笠，放埋一邊，每年收8厘息（派息也比較有保證）。

所以，在跌市的時候，買什麼股又要睇性格，如果你心血很少，很怕風險，很怕遇上股災，我建議你買些如四大國有銀行的較穩陣股票，派息高，遇到市況不好，可以放埋一邊收息。當然，市況好的時候，這類股不會令你發達，最多只會升一、兩成，但也不會令你破產，因為最多也只跌一、兩成。買了這類穩陣股，可以有覺好瞓。

當然，進取一點的投資者，或者想短線炒賣的投機者，買國有銀行就沒有什麼味道了。

陸羽仁

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美股大插，港股不跟升跟跌，有朋友問題，在這種大波動市中，買入中短線的股份，睇住走勢大上大落有點心驚。

的而且確，大市波動，港股偏弱，短炒都要判斷股票是強勢還是弱勢，亦要睇位。

上星期和大家講過港交所（0388），早前在3月上旬跌市和4月下旬兩次下試低位，但跌至319元至320元的水平，似乎已搵到支持，之後出現小幅的反彈。不過，5月3日反彈至348元左右，又再回落。有朋友問我，港股成交量下跌，例如星期三的總成交金額只有726億元，今年新股上市的數量也不多，港交所還行不行呢？

港交所半年圖。

當然，如果港股今年都會維持著這樣的成交量，沒有好轉，新股上市又不多，港交所股價應該不行，股價可能還會穿底向下。

市況不好，港交所這類睇成交做人的公司最受影響(另一類是證券股)，從走而言，港交所股價如失守319元這個支持位，將會有大幅向下的空間。所以，買港交所的較好策略是定一個止蝕位，例如較支持位低一些的價位，如315元，跌穿這個價位，就要止蝕，打靶走人。

朋友追問，強勢一點的股份例如中化化肥（0297）又怎樣睇? 例如周五早段恒指跌3.1%時(跌638點)，港交所也是跌3.1%(330.8元)，跌幅和大市同步。但中化化肥只跌1.5%(1.33元)，跌得比大市少，較強勢，可見低位較多買盤吸納。

中化化肥半年圖。

中化化肥股價在3月大跌市時跌到0.94元，但近期4月低位只跌到1.19元左右，已經見到支持，跌不下去，離3月時的低位很遠。前兩日大市反彈，中化化肥隨即向上抽，最高見過1.42元，一舉升穿之前的高位1.38元，有些破位向上的味道。不過它上升又遇上跌市，但回調不多，捱過跌市，股價仍有機會上試較高水平。

遇有上穿高位的股票，走勢當然較強，短炒的話，應該等跌時追入走一轉。因為短炒講走勢，不看其基本因素，而是看其動力，強勢股票跌不下去，之後向上力度亦較大。相反地，弱勢股就難炒一點。所以，走短線的話，就要特別留意那些強勢的股票。最後提一提，大市波動，即使炒強勢股，也要定10%止蝕，到位要走人。