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分段買貨的季節

美股和港股經歷連番大跌之後,終於迎來比較像樣的反彈。港股跟隨美股彈升,重陽節假後,恆指本周三大升1008點,重上萬八點水平。

聯儲局主席鮑威爾在世界央行年會上突然發難轉鷹之後,已沒人敢講股市已經見底。因為鮑威爾的鷹派言論,就是針對股市而來,認為市場完全低估了通脹的風險,所以就是要大幅加息,壓低市場對風險的預期。

在恆指跌到萬七點的日子,有退休人士問我「恆指跌到17000點,RSI跌到30,係咪可以買呢?」我當時回答:「小注儲貨。」結果港股在週一再跌,在週三大幅反彈。表面上看,好像錯過了買平貨的時機。但現時影響著股市走勢的最大因素是聯儲局的利息政策,估計未來利息政策會比較波動,主要還是要看美國的通脹。

這一輪的股市反彈,主要是早前聯儲局公開的「點陣圖」顯示聯儲局官員預計明年初聯邦利率高位為4.6厘,而利率期貨交易員最新預計明年初高位為4.4厘,到明年5月開始減息,至少減息一次。交易員的預計是基於週一公佈的美國9月供應管理協會ISM PMI錄得50.9,較8月的52.8大幅走低,當中製造業新訂單指41.7,反映製造業需求大幅下滑,所以大家賭聯儲局加息會更快見頂。

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陸羽仁

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