內房股最近強力反彈，其中的一個原因是11月8日內地發佈了利好民營房企融資的重大消息，指在人民銀行支持和指導之下，中國繼續推動擴大民營企業的債券融資的債券支持工具（第二枝箭），支持包括房地產企業在內的內地民營企業發債融資。這個所謂第二枝箭是由人民銀行再貸款、提供資金支持。簡言之，是人行推出2500億元的融資，支持內地的民營房企。消息一出，民營房企碧桂園（2007）股價大漲。
有朋友問我，這個政策推出，是否等如民營內房股已見底呢？港股今年連番下跌，我不敢說已見底，主要是現時環球股市仍有下行壓力，根源是美國聯儲局加息。只要聯儲局未有顯露明顯的停止加息的趨向，美元匯價繼續向上，全球股市都會有壓力。
不過最新公布的美國通脹數據比較利好。美國10月整體通脹同比上漲7.7%，低於上月的8.2%及預期的8%。市場高度關注的核心通脹率同樣好於預期。在剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI同比上漲6.3%，好於市場預期的6.5%，較上月的6.6%顯著回落。美國通脹放緩，聯儲局加息的預期也會降溫。
而民營內房股股價已跌到相當低殘，可以話，如果她們不會執笠，這個價就是股神巴菲特所謂的「煙頭價」，你拾起它，就算吸到一、兩口，已收回成本。
例如碧桂園，近期最低跌到1元，周四收1.66元，較低位大升了63%，不要忘記，碧桂園一年高位是7元樓上。即使是最近的一輪大跌之前的6月份，股價還是5元左右，由5元跌至1元，不見了80%。所以，見過內房股這種跌幅，沒有人夠膽說它們已見底。
越秀地產一年圖
如果你很想撈底的話，國企內房股反而會穩陣一些。國企內房股最近下跌，一方面是民營內房企的財務危機所帶動，另一方面是她們沒有執笠的風險，個別公司手頭上的資金仍然相當充裕。
其中一隻是越秀地產（0123），今年高位11.2元，周四收7.37元，較高位回落了34%，現價動態市盈率6.3倍、動態息率8.9厘。左看右看都是一隻相對穩陣的
國企內房股。沒有人敢說內房股已經見底，越秀地產早前跌到6.33元，相對其他民營內房股，跌幅沒那麼大而已。內房股是否已見底，要看下一浪下跌，會否跌穿今年的低位，例如越秀地產會不跌穿6.33元。
不過，如果是看長線的，越秀地產再回吐至7元左右，已經可以考慮買入，作為中長線投資、收息的不錯選擇。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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