上星期講到要觀察港股回落的幅度，以確認是否已見底。而近期出現了多個有利的信號，令到股市的支持力增強，很有已見底的感覺。
首先是美國聯儲局主席鮑威爾放鴿，顯示12月美國加息幅度放緩。第二，且更加重要的是，內地明顯有放寬疫情管控措施的趨勢。本週三，廣東即使疫情未受控，但已經開始快速地將管控區解封，估計內地抗疫政策會轉軚步向寬鬆。
在這樣的環境下，港股的支持力增強，回落的幅度不會太大。
我上週講碧桂園（2007）是其中一隻有指標性的股票，不是因為它強，反而是因為它比較弱。原因是碧桂園兩度批股，股份供應增加，早前在第一次批股後低位跌至1元的年度低位，第二次批股後，只是閃見近期低位2.1元左右，就急促彈上。而這次的回調，幅度不大，跌到2.74元左右就企穩，本周四收2.97元。總體而言，內地放寬疫情防控是最積極的信號，港股中線可以比較看好。12月股市或有調整，可以借回吐積極吸納。
其中一隻可以考慮的股票是中國太平保險（0966），52週高位12.1元，低位5.35元，周四收7.86元。太平保險今年中期利潤下降，今年上半年實現保費和總保單收入1604億港元，同比增長2.2%；淨利潤27.1億港元，同比下降47%；股東應佔每股內含價值56.52港元，較去年同期的60.54港元，下降了6.6%。
中國太平一年圖
太保盈利下跌主要受環球投資環境影響，保險公司有龐大投資組合，投資市場唔好大受影響。太保今年上半年投資資產的總投資收益為203.6億港元，較2021年上半年的324.51億港元下降 37.3%，年化總投資收益率由去年上半年的 6.2%下降至今年上半年的3.4%。投資收益下降是盈利下跌主因，預料隨著投資環境改善，收益會回升。
如果看好來年大市，像太平保險這類保險股，是進可以攻退可以守的股票，可以考慮趁低吸納。不過，太保不是高增長股，但市盈率和派息尚可，動態市盈率5.6倍，若來年回到去年的盈利水平，市盈率會降至3.8倍。動態股息率5.8厘，是一個買入收息的選擇。現在恒指18736點，回調到18000點左右可以吸貨睇中線。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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