大市升穿22000點，便宜股逐漸減少。不過，有些業績良好，但走勢弱的股份，仍然可以留意，其中一隻是中航科工（2357）。
中航科工並不是炒作的股票，正常情況是跟著國內一年一、兩次炒作軍工股上升。不過，過去一年，美國制裁與中航科工相關的股要，就搞到外資沽貨。中航科工股價在去年10月曾低見2.85元的52週低位，近期已反彈上4元樓上，周四收4.12元，而4元左右是過往每年回吐的底部。
中航科工一年圖。
其實，中航科工的業績不差，去年8月公佈中期業績，純利11.99億元人民幣，同比增長39.7%。軍工股板塊去年盈利表現不錯，中航科工雖然沒有公佈第三季業績，但它的部份子公司公佈的業績都不俗。中航科工附屬子公司洪都航空第三季營收43億元人民幣，同比增長42.7%，純利6714萬元人民幣，同比增長430%。中航科工旗下另一家子公司中直股份第三季營收48億元人民，同比增長6.5%，純利2.4億元人民，同比上升23.3%。
除了中航科工兩家上市子公司三季度向好之外，其他軍工企業業績也有不錯表現。據中航證券統計，32家軍工企業2022年三季的純利增速中位數為50%左右。另外，伴隨著C919大型客機於去年9月獲批適航證，在年底交付飛機之後，與C919相關的軍工行業都會帶來業績增長，例如中航沈飛、中航西飛等多家公司都參與了C919專案，係中航未來的一個增長引擎。
中航科工現價市盈率11.1倍，動態息率2.4厘，雖然息率不高，但由於業績硬淨，估計去年中航科工盈利會有30%至40%的增長，所以現價並不貴。
中航科工不是一些「砰砰聲」上升的股票，升一段之後就會回落。小心升到4.1元上方就會回落至保力加通道的中線，即大約3.7元的水平，可以等到回落到這個水平的時候吸納，在未來一年內有機會升上5元的水平。
陸羽仁
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2026年一開始，資金回流，股市上升，周五中午恒指升559點，升幅2.2%，科指升3.4%，阿里巴巴(9988)升3.2%收147.3元，騰訊(0700)升3%收617元。
阿里巴巴已經變身成一隻AI股，它有自己的阿里雲，有自己的平頭哥AI芯片，其性能已可媲美英偉達早前專向中國市場出售的H20芯片。但外界最睇好的，是阿里的開源大模型「千問」。
阿里巴巴K線圖
去年年初，華爾街都在屏息以待OpenAI的 GPT-5模型降臨，篤定它會像前幾代模型一樣驚豔。然而，行至年末，這種期待落空了。
12月29日，美國著名科技媒體《連線》發佈的年終頭條，很值得注意，它坦言要和GPT-5模型說再見，直指2026年是阿里「千問」模型之年。《連線》雜誌指出，儘管美國OpenAI的GPT-5、谷歌的Gemini 3等美國模型通常得分更高，但千問、DeepSeek等中國模型性能也穩居第一梯隊，並且變得越來越受歡迎，原因在於它們既性能優異，又易於讓開發者靈活調整和使用。
《連線》提出了一個新的評估大模型角度，話「衡量任何AI模型價值的關鍵標準，不應僅限於其聰明程度，更應看它被用於構建其他應用的廣度。」如果以此為尺，過去一年中國大模型，正在從追隨者變成和谷歌一起的並跑者。
2025年7月是一個分水嶺：中國開源模型的下載量首次超過了美國，其中千問位居第一。截至2025年10月，千問全球下載量已突破7億次，超越Llama成為全球第一大開源模型。更具標誌性的是，千問的調用量一度沖至全球第四，僅次於幾個頭部閉源巨頭，且經常在程式設計等細分領域霸榜。《連線》在調查中發現：甚至連曾經的開源先驅Meta，據傳也在內部使用千問來協助開發其新一代模型。這在兩年前簡直無法想像。
千問成功的原因，是阿里從一開始就選擇了一條比Meta等模型更徹底的開源路線。阿里在模型構建與持續更新方面投入了更多精力，而且千問技術細節更公開透明，阿里的打法更類似安卓系統：一口氣開源了近400款模型，覆蓋了文本、圖片、語音、視覺等全模態，還支援119種語言，這種策略逐漸構建了生態護城河。過去，開發者可能需要拼湊不同廠商的模型，而現在，千問就能提供了一整套標準化的解決方案。
過去3年，全球科技圈的主流敘事中有且僅有兩個主角：英偉達賣AI芯片，等如賣掘金的鏟子，提供GPU硬體基礎；OpenAI負責挖金礦，過去由它來定義什麼叫前沿模型。但2025年，這種分工正在被谷歌的強勢回歸打破。而在全球科技巨頭中，阿里的發展路徑與谷歌最為相似，「西方睇谷歌，東方睇阿里」，正日益成為矽谷和華爾街的共識。過去一年，兩家科技巨頭的股價也都大幅上漲超過60%，未來的AI不再是美國公司的單極世界。
阿里巴巴近半年高位是去年10月27日造的175元，之後跟大市回落，現價不夠150元，只要美國的AI股不崩盤，阿里的「千問」大模型和全棧AI生態的價值，將會逐步體現出來，現價可以吸納，第一站上望去年10月的階段高位175元。
