買增長股留意商湯

美國聯儲局決定加息0.25厘，外界估計再加一至兩次、每次0.25厘，利息就會見頂。今年之內可能不會減息，但是，由於市場已經充分消化美國的後續加息，環球投資市場的心態已經轉變，由保守趨向進取。有朋友問我，在市場環境差的時候選擇收息股，以求保值，而在市場好的時候，可以選擇什麼類型的股票呢？

我認為可以選擇增長股，其中一個方向是科技股。當然，科技股林林總總，有強有弱。不過，那些專注創新科技、有前景的科技股值得投資。不過，要注意的是，這類股票可能仍在虧蝕，也不會派息，未來的回報主要看能否在股價上面有增長。其中一隻可以留意的是商湯科技（0020）。

商湯在2021年底上市，當時美國制裁商湯，外資全部不入場，商湯以招股價下限3.85元定價。上市之後，可能有中資炒作，商湯一度炒上9元樓上的高位，但很快就拾級而下，先在6元左右徘徊，在去年7月急插至52週低位的1.11元，現價周四收2.73元，已從低位彈升不少，但仍未回到招股價3.85元。

商湯一年圖。

商湯去年公布中期業績，雖然內地市場受疫情影響，但商湯的業績不俗，去年上半年營業額14.2億元人民幣，毛利9.3億元，毛利率66%，虧損進一步收窄至32.1億元，經調整後的虧損為25.6億元。商湯的業務特色是有兩個新增的核心業務板塊快速增長，包括智慧生活板塊同比增長99%，總收入佔比從2021年的9%升至21%，另外一個是智能汽車板塊，同比增長71%，總收入佔比從2021年的4%，提升至9%。另外，商湯的境外收入的佔比亦提過了19%。

商品大力投入的研發投資，持續領跑內地的AI行業。去年上半年的研發開支為20.4億元，2018年至今累計投資突破100億元。截至去年6月30日，公司累計有12502件全球專利資產，增加了2136件專利。商湯由於上市時籌集了大量資金，公司資金比較充裕，資金儲備195億元。

按IDC的報告，商湯連續5年蟬聯中國計算機視覺應用市場份額第一。商湯是罕有源於香港、大力擴展成一家真正的高科技公司。這類股票在美國不斷加息、市場環境差的時候受蒙受很大的壓力，因為公司還處於投入的期間。但當市道好轉，市場對科技股的興趣轉濃的話，商湯有投資前景，可在2.73元左右入市。

陸羽仁

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比亞迪(1211)最近向證券界透露全年預測的銷售數字，估計全年銷售400萬輛汽車，按年升33%，這個預測高於年初所設定銷售300萬輛、按年升20%的目標。海外銷售預測維持40萬至50萬輛，對比去年的銷售是24萬輛。

比亞迪銷售相當強勁，8月的銷售數字，按年升36%，至37.3萬輛，銷售數字已是世界第二位，僅次於世界第一的豐田。而摩根士丹利就發表報告，話比亞迪全年銷售目標為400萬輛，意味著9月至12月每月約為41.8萬輛，相比8月份銷量錄37.3萬輛再進一步提升，儘管比亞迪未為盈利提供指引，但管理層相信下半年銷售和利潤將錄得升幅，主要由於DMi 5.0車型，這種車型較上一代4.0車型配備更高規格 ; 2025年款的宋plus等車型將以更高平均價出售，也將提升比亞迪銷售利潤。

比亞迪管理層提及他們訂購的另一艘滾輪汽車運輸船將在下半年到達，更多的船將在2025年到達，有助比亞迪減輕高企的運輸出口成本。大和證券上調比亞迪2024至2026年每股盈利預測7%至11%，上調盈利預測是基於上調汽車銷量預測4%至7%，至400萬至540萬輛，大和上調比亞迪目標價，由351元調升至376元。大和指，比亞迪目前的估值相對於2025年市盈率13倍，屬於吸引，投資評級「買入」。

比亞迪在國內新能源車市場可說一車獨大，獨佔鰲頭，未來幾個月估計超過40萬輛車的月銷量，更是相當厲害。

比亞迪周四收238.8元，過去一直壓低比亞迪股價的因素，是股神巴菲特不斷減持，由於他的持股量已跌至5%以下，之後他沽貨無須再披露，這是比亞迪股價最大的壓力。但比亞迪在中國競爭如此激烈的新能源車市場，仍有此銷售成績，可說十分厲害。比亞迪上半年純利136.3億元人民幣，按年增24.4%，在內地車企中也是一枝獨秀。

比亞迪一年圖。

看比亞迪股價走勢，自今年2月見167.8底部後，股價一級級向上，近期大市表現較差，但比亞迪跟不足大市下跌，8月8日比亞迪低位202.8元，亦跌不穿200元，其後股價再向上。若對比亞迪有興趣，可待調整買入。以增長股來說，比亞迪可中線看好。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)