美國聯儲局一如所料，加息0.25厘，又表示會考慮金融市場的變動來決定以後的議息路向。令人相信聯儲局可能最多再加0.25厘，美國利息就會見頂。這本來是穩定市場的消息，但與此同時，美國財長耶倫話不會為所有存款包底，嚇怕市場，杜指週三大跌530點。但後來耶倫改口，杜指周四升番75點。
無論耶倫怎樣講，關鍵還要看她的實際行動，早前美國政府一見到銀行有風險，馬上就宣佈對兩間出事銀行的存款包底，很難想像當再有銀行出事的時候，美國會不包底。所以，耶倫講話的負面影響只會是短期，聯儲局的貨幣政策在金融風險暴露之後已有所調整。正如聯儲局主席鮑威爾所講的，矽谷銀行出事，已等於0.25厘的利息加幅，意指若沒有此事，本應加0.5厘。
恆指早前去到萬九點左右，我覺得這一浪的調整應該已差不多。在聯儲局的議息落地之後，市場慢慢應該會有一波的反彈。在眾多股票當中，保險股在這跌浪當中，回落的幅度不小。例如中國太平（0966），今年1月26日高位11.72元，周四收8.85元，已從高位回落超過24%。中國太平還未公佈業績，預計去年業績表現麻麻，現價歷史市盈率4.3倍，動態市盈率為6.3倍，估計會維持派息，動態派息率5.1厘。
中國太平1年圖。
保險股會受投資市場環境影響，因為有相當部份資產會用作投資，希望它沒有投資瑞信的coco債或其他的coco債，否則有較多減值。當投資市場波動的時候，保險股會下跌。估計在短期內，美國銀行爆煲風險機會可能會較細，相信保險股未來會有一浪的反彈，隨著中國經濟復常，內地旅客來港人數也逐步回復正常，中國太平的生意也會好轉，所以，可以考慮現價分段買入作中線投資。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
今年內地汽車板塊唔係好掂，出現一個前高後低的走勢，以汽車第一股比亞迪(1211)為例，今年初88元，5月升上159元的高位，周四收98.4元，雖然比年初仍有12%進帳，但在100元(即拆細前300元)以上買入者仍要捱價。汽車股唔掂主要受競爭內捲的氣氛影響，市場睇淡整個板塊，恐怕來年前半段仍會維持這種走勢。
內地主要車企首3季業績。
內地公眾號「車東西」總結了內地首3季汽車股業績。截至12月4日，內地已有14家主要車企發佈了今年第3季度財務報告，整合各車企今年前3個季度的業績後發現：這14家國內車企今年前3季度營收規模總和達到2.1萬億元人民幣，純利總和為364億元，簡單計算一下，這14家車企淨利率僅為1.8%，利潤率偏低，可見內地車市競爭何等激烈。
比亞迪年初至今股價圖。
包括比亞迪在內的傳統車企陣營，8家傳統車企前3季度淨利潤總和超過471億元。其中，比亞迪一家賺走整個市場6成純利，憑藉233億元的純利領跑，排第二的吉利(175)純利超過131億元，走勢強勁; 長城(2333)、上汽各自純利均超過80億元，接近比亞迪三分一，而廣汽集團(2238)、江淮汽車、北汽藍谷仍在虧損，最狠的暴跌3691%。
同期新勢力陣營表現參差，6家新勢力車企前三季度淨虧107億元。其中，僅賽力斯(9927)、理想(2015)、零跑(9863)前三季度實現盈利，但理想在第3季度淨虧損達6.2億元，它在第2季度還有11億元純利，由盈轉虧令人意外。而剛在港上市的賽力斯憑藉首3季53億元的純利領先，但賽力斯單計第3季純利23.7億元，同去年相比下降1.7%，也有點上升乏力的味道。而零跑第3季業績亦亮眼，第3季成功轉虧為盈，純利1.5億元。
今年前3季度，小米電動車及AI等創新業務經營虧損為1億元，但第3季首次獲利7億元，走勢強勁； 小鵬頭3季虧掉15億元，蔚來首3季虧損加劇達到157億元，汽車行業呈現出冰火兩重天的局面。以第3季計，新勢力以小米、賽力斯和零跑表現最佳。
從整個行業去看，比亞迪首3季營收5662億元，增長12.8%，純利達到233億元，同去年相比下滑7.6%，但仍佔據這14家車企淨利潤總和364億元的64%。但比亞迪弱在做多了生意但利潤減少。
吉利年初至今股價圖。
吉利汽車表現相當出色，前3季度營收為2395億元，同比增長26%，利潤增長至131.5億元，純利同比增長4.6%，主要得益於其新能源轉型的全面提速與高端系列如極氪、領克的強勁貢獻。但吉利純利增長比營業額長增長少，同樣顯示內地汽車行業競爭極大。
整體而言，之前好熱的造車新勢力理想、小鵬、蔚來3隻都唔多掂，未來是小米、賽力斯、零跑取而代之的世界。
廣汽年初至今股價圖。
之前講過，廣汽第3季業績唔好，單季蝕17.7億，但外資行開始炒佢翻身。至於比亞迪和吉利，比亞迪晉身全球第5大車企，加上是全球電池二哥，本來唔應該睇淡佢。比亞迪動態市盈率20.6倍息率1.5厘，但受市場氣氛影響，又無人有興趣炒佢，有點難搞，手上有貨者唯有睇長線。
吉利打入全球十大，周四收17.43元，動態市盈率8.6倍，息率1.9厘，吉利盈利仍在上升軌道，加上它的新能源車佔比越來越多，理論上有估值提升空間。所以穩陣派反而可以留意吉利，買佢至少可收1.9厘息，好過放銀行，可以候吉利回吐到17元或以下買入，博明年再試今年的20.78元高位，就有22%回報，是進可以攻，退可以守的選擇。
