大市繼續上演「五窮月」的戲碼。由於美國加息似完未完，市場壓力仍大。港股在兩萬點樓下徘徊。我認為大市回吐是吸納優質股的良機，其中可以考慮的是內地的保險股。
當中較大規模的是中國平安（2318），她早前走勢極為靚仔。去年10月的低位31.3元，至今年1月，已衝上65.1元高位。周四收56.3元，市盈率10.5倍、息率4.8厘。唯一不好的地方是從高位回落的幅度不大，只有13.5%，頗有回得不夠深之嘆。
規模小一些的有中國太平（0966），這隻股票在去年10月低位的時候，我也有推介。中國太平同樣在今年1月衝上全年高位11.96元，周四收9.14元，回吐幅度23.6%，比中國平安大一些。中國太平去年受疫情和全球投資市道差的影響，去年總保費收入2650億港元，同比增長0.9%，淨利潤27.97億港元，同比下降62.8%，去年總資產14094億港元，較2021年末增長2.2%。
中國太平一年圖。
中國太平除了疫情影響了業務擴展之外，美國加息，令到全球投資市場不景，亦影響了公司的投資收益。2022年，中國太平的總投資收益為400.2億港元，較2021年的588.4億港元下降32%，總投資收益率由2021年的5.35%下降2.04個百分點至2022年的3.31%。
中國太平早前公佈今年首四個月的壽險業務收入688.6億元人民幣，按年增長1.9%; 財產保險業務收入108.1億元人民幣，按年增長15.6%；養老保險業務增23.5%至37.34億元。公司佔比重最大的壽險業務的增長不大，整體壽險市場仍有待恢復。
由於股價已經回吐，已消化了部份下跌的壓力。有興趣投資的，可以在現價買一注，在股價再回5%，在8.7元再買一注，靜候下半年股價回復。
陸羽仁
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我的朋友是中石化（0386）的擁躉，主要是中石化肯派高息。中石化在52週低位3.06元的時候，息率高達13厘，朋友就在低位時買了不少貨。
中石化最近3年的上下波幅，通常都在3元至4.2元左右浮沉。朋友在中石化升上4.2元的時候，沽出了相當部份股份。誰知中石化近日越升越有，朋友「條氣」當然「唔順」。他問我石油石化股的前景怎樣，我只能老實交待，真的很難預測。
石油是一種週期產品，受經濟週期影響，價格上下波動。但俄烏戰爭開打，美國制裁俄羅斯的石油，令到石油供應減少，推高油價，干擾了油價回落的空間。另一個更大的問題是，全球減排要求和新能源汽車興起，對石化股的影響比對石油股更大，因為影響石油股的，主要是石油的供需，要全面減少石油需求，只有汽車行業可以做到，其他行業都好難做得到。而石化股，以中石化為例，因為生意是下游為主，經營油站，受汽車業影響較大，當傳統汽車大面積轉為電動車，汽油使用就會減少，對中石化會造成很大打擊。這也是石化股近年不斷地走低的主要原因。
中石化5年圖。
中石化在2018年曾見過高位8.35元之後一路下滑，在2010年12月跌穿3元至2.9元低位。其後在低位橫行了3年。中石化今年突破了橫行的頂位4.2元，出現一個明顯向上突破的走勢，究竟這是趨勢逆轉，抑或只是波幅擴大？暫時未有定論。或許可以作一個事後孔明的解釋：所有人都看淡石化股，所有的壞消息也在低位2.9元左右反映了，要沽貨的人已沽清了。
另外，中石化肯派高息，最低價時等如派到13厘，現價也有7.9厘 ，雖然市盈率8.3倍，並不低，但由於息高，吸引了在亂世中的捧場客買入收息。相對於美國的銀行股，中石化可能更穩陣，也令到投資者將部份注碼買中石化。
以一個行業前景比較淡的股票而言，8倍以上的市盈，其實不算便宜。所以，我也不建議買中石化作長線投資。不過，這又不等於中石化已經見頂，按往常的規律，中石化通常在2月、6月和10月見一見高位，之後就回吐。因此，估計中石化會在6月升上較高位置，之後回吐，尋找支持位。
