今日香港打風無市, 內地減存款利息,多家银行官网更新人民币存款挂牌利率。目前,6家国有大行和全部12家股份制商业银行均已宣布降息,幅度0.1至0.25厘。
多家內地银行集体下调1年期定期存款利率0.10厘至1.55厘,2年期下调0.2厘至1.85厘。下調存款利率是想把錢從銀行逼出來,若不會同步調升貸款利率, 銀行息差拉闊,對內地銀行有利。
內銀已公布中期業績,先睇6大國有銀行,以盈利升幅排序. 農業銀行(1288)排第一,農行截至今年6月底上半年營業額3658億元人民幣,按年升0.7%。純利1332億元,按年升3.5%。
農行盈利升主要靠非利息收入,上半年淨利息收入2904億元,按年跌3.3%;手續費及佣金淨收入507億元,按年升2.5%;其他非利息收入246億元,按年升82.1%。
截至6月末,農行不良貸款餘額2944億元,較年初增加233億元,不良貸款率1.35%,較年初下降0.02個百分點,逾期貸款餘額2148億元,較年初增加19億元,逾期貸款率0.99%,較年初下降0.09個百分點。貸款狀況無大變。
工商銀行(1398)半年純利增長和農行接近.中期營業額4289億元人民幣,按年跌3.4%。純利1737億元,按年升1.2%。工行各項收入都微跌,但上半年計提資產減值損失1223億元,下降8.7%。
建設銀行(939) 中期純利升幅和工行的3.4%一模一樣,建行上半年經營收入3882億元人民幣,按年跌0.4%。純利1673億元,按年升3.4%,勝過證券界預期。
中國銀行(3988)純利從來都比上述三大行少, 今年上半年淨利潤按年升0.8%至1201億人民幣,叫做有得升。
四大行外,市場比較關心增長較佳的招商銀行(3968)和郵儲銀行. 。
招商銀行今年上半營業淨收入按年跌0.3%至1785億元人民幣;純利升9.1%至758億元。上半年實現淨利息收入1090億元,按年增長1.2%;實現非利息淨收入695億元,按年減少2.7%。
而郵儲銀行(1658)今年上半年營業收入1772億元人民幣,按年升2%。純利496億元,按年升5.2%。 期內利息淨收入1403億元,按年增長2.3%,增速較首季度提高1.3個百分點;手續費及佣金淨收入182億元,按年升1.81%,剔除去年同期理財淨值型產品轉型一次性因素後,手續費及佣金淨收入按年增長24%。業務增長得不錯。
招行一年圖。
郵儲行一年圖。
外界覺得內銀面對房地產業風險,未全面在業績反映出來,加上人民幣匯價弱,令內銀吸引力減, 風險位是民主銀行(1988)這類對內地借貸風險較大的銀行萬一爆煲,內銀股整體還有得跌.但論業績和股價,招行上半年純利增長9.1%,現價市盈率只有5.2倍,息率6.3厘,郵儲行純利增長5.2%, 現價市盈率4.1倍, 息率7.5厘,呢啲股都有一定值博率。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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正當美國總統特朗普向中國際起增加關稅大棒,大家都為股市前途擔心,怕貿易戰將打起來,內地及香港股市會大跌,但也有外國大投資者,有不同看法,是中國的好友,1月22日,負責全球主權財富基金運營的挪威銀行投資管理公司(NBIM)行政總裁唐勤(Nicolai Tangen),在瑞士達沃斯世界經濟論壇稱,投資者若願意在未來幾個月逆勢而行,應考慮沽出美國科技股,和私人信貸,同時加大對中國的投資。
唐勤說:「若你要做與眾不同的事,應該要做的事是出售美國科技股,買入中國市場股票,減少對美國私人信貸的投資,並購入一些過時的資產,最好的做法是與其他人相反,唐勤鼓勵團隊採取逆向投資策略,他說這樣的決策會非常困難,因為逆向思考的投資者往往需要承受一段時間的業績低迷,且很可能會遭遇外界的質疑。但他仍建議要採取逆向投資的策略。
唐勤談及人工智能的工具,分享了一個有趣例子,他問自己的員工,問人工智能帶來多少效益提升,得到的答案是平均提高15%,他說這是可觀的數字,但問及是否該買入人工智能芯片巨頭英偉達的股票的時候,唐勤就表示不確定,只說英偉達做出了好產品,顯然是唐勤覺得英偉達股價太貴,也對其未來增長空間抱懷疑。
其實看近來港股走勢,已看見有異動,雖然恒指距離10月創出的23000點仍然很遠,在20000點上下浮沉,但若看個別內地熱門股,就發現完全不是那麼回事,其中最典型的例子是我在一月前推介的中芯國際(0981),在12月20日我已經發文表示,中芯國際可以睇長線。之後不久中芯就開車,這一浪由去年12月中的25元左右起步,周四升至44元高位,一個月內升幅驚人,不過若有留意國內中芯A股走勢,就會發現中芯A股不僅較港股高,而且升得較港股中芯早。
中芯國際A股一年圖。
中芯國際香港H股一年圖。
中芯A股52周高位為109.5元人民幣,周四收市價96.84元人民幣,相對港股高位44元,及周四收市價39.05元,A股股價較港股高不止一倍,可見中芯在內地的熱度比香港更高。中芯在去年10月創出35.5元的階段高位,之後快速回落,今年1 月之前從未突破過這高位。但中芯A股10月回吐後,先在11月升穿10月高位,見109.5元新高,其後不斷在這高位反覆徘徊,最近也重上105近高位的水平。
中芯熱度在內地較香港高,這種變化是有原因的。當美股大炒七巨頭時,其實中國就會想,中國是否也該有七巨頭?當外資不看好中國股票時,國內有潛質的股票已受到基金青睞。當然,阿爺也大力催谷股市投資,例如最近要求國有商業保險公司新收的保費,30%放在投資股票,以免基金經理過份保守,把收到的資金全部投入債市。
所以若你相信唐勤的建議,對港股的信心可大一點,但不是買香港股票,而是買大陸股票,穩陣派當然是買建行(0939)或工行(1398)這類股份,進取的尋找中國的七巨頭,要注意,中國七巨頭未必是阿里巴巴(9988)這類傳統科技大股,而是在中美鬥爭新時代,國家政策大力支持的企業,中芯就是典型。在國產替代浪潮下,國家有意培養這家公司與台積電競爭。當然,在人工智能領域,誰可脫穎而出成為新巨頭,就尚待觀察。當然,電動車股、太陽能股這類特朗普放棄、而中國大力投資的領域,未來都有可能出現一隻又一隻的股王。
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