論業績睇好招行郵儲行

今日香港打風無市， 內地減存款利息，多家银行官网更新人民币存款挂牌利率。目前，6家国有大行和全部12家股份制商业银行均已宣布降息，幅度0.1至0.25厘。

多家內地银行集体下调1年期定期存款利率0.10厘至1.55厘，2年期下调0.2厘至1.85厘。下調存款利率是想把錢從銀行逼出來，若不會同步調升貸款利率， 銀行息差拉闊，對內地銀行有利。

內銀已公布中期業績，先睇6大國有銀行，以盈利升幅排序. 農業銀行(1288)排第一，農行截至今年6月底上半年營業額3658億元人民幣，按年升0.7%。純利1332億元，按年升3.5%。

農行盈利升主要靠非利息收入，上半年淨利息收入2904億元，按年跌3.3%；手續費及佣金淨收入507億元，按年升2.5%；其他非利息收入246億元，按年升82.1%。

截至6月末，農行不良貸款餘額2944億元，較年初增加233億元，不良貸款率1.35%，較年初下降0.02個百分點，逾期貸款餘額2148億元，較年初增加19億元，逾期貸款率0.99%，較年初下降0.09個百分點。貸款狀況無大變。

工商銀行(1398)半年純利增長和農行接近.中期營業額4289億元人民幣，按年跌3.4%。純利1737億元，按年升1.2%。工行各項收入都微跌，但上半年計提資產減值損失1223億元，下降8.7%。

建設銀行(939) 中期純利升幅和工行的3.4%一模一樣，建行上半年經營收入3882億元人民幣，按年跌0.4%。純利1673億元，按年升3.4%，勝過證券界預期。

中國銀行(3988)純利從來都比上述三大行少， 今年上半年淨利潤按年升0.8%至1201億人民幣，叫做有得升。

四大行外，市場比較關心增長較佳的招商銀行(3968)和郵儲銀行. 。

招商銀行今年上半營業淨收入按年跌0.3%至1785億元人民幣；純利升9.1%至758億元。上半年實現淨利息收入1090億元，按年增長1.2%；實現非利息淨收入695億元，按年減少2.7%。

而郵儲銀行(1658)今年上半年營業收入1772億元人民幣，按年升2%。純利496億元，按年升5.2%。 期內利息淨收入1403億元，按年增長2.3%，增速較首季度提高1.3個百分點；手續費及佣金淨收入182億元，按年升1.81%，剔除去年同期理財淨值型產品轉型一次性因素後，手續費及佣金淨收入按年增長24%。業務增長得不錯。

招行一年圖。

郵儲行一年圖。

外界覺得內銀面對房地產業風險，未全面在業績反映出來，加上人民幣匯價弱，令內銀吸引力減， 風險位是民主銀行(1988)這類對內地借貸風險較大的銀行萬一爆煲，內銀股整體還有得跌.但論業績和股價，招行上半年純利增長9.1%，現價市盈率只有5.2倍，息率6.3厘，郵儲行純利增長5.2%， 現價市盈率4.1倍， 息率7.5厘，呢啲股都有一定值博率。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。

近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。

GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。

「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。

另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。

另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。

根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。

壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。

壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。

中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。

由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。