睇股神的手影

股神巴菲特的巴郡披露了第2季的持股動向，我過去提過要留意股神做乜，會睇到一些美國價值投資派買股的大方向。

過去曾提大家巴菲特重注買西方石油，當時市場唔睇好油股，油公司唔肯投資供應減少，油股反而有景，那陣時我叫大家留意中海油(0883)，佢那時只是13元左右，跟入都有收獲。股神當年另一投資是入股日本四大商社，我就話呢招好難跟，特別係股神借日圓買日股，不受日圓匯價下跌影響，但一般入換日圓買日股，結果過去幾年日股股價升但日圓匯價跌，無乜著數。

今年第2季股神的巴郡出售了價值755億美元的股票，但有250億美元售股沒有在13F上披露，這會是哪些公司？本週三披露的13F檔顯示，股神巴菲特的巴郡在將蘋果公司的持倉減半的同時，也減持了其持有的幾隻藍籌股，這反映出這位億萬富翁在第2季度的美國股市中，幾乎看不到有吸引力的投資目標。

巴菲特在第2季度出售了約3.9億股蘋果股票，伯克希爾目前仍持有4億股蘋果的股票，仍然是該集團股票投資組合中的最大持倉，但已沽了一半。巴菲特拋售大量蘋果股票的消息，在本月初巴郡的財報中已透露了出來，但直到週三才清楚他原來出售這麼大的股數。除了大規模出售蘋果股票外，巴郡最近還削減了其在美國銀行、雪佛龍的投資。

從股神大手減持蘋果股票可見，他不看好蘋果前景。蘋果去年推出的iPhone 15手機銷情相當呆滯，特別在中國市場被華為手機打到殘。今年第3季蘋果會推iPhone 16手機，睇嚟股神唔睇好iPhone 16會得。通常蘋果出新機前手機設備股會炒一炒，咁環境大家都唔好掂呢啲股票。

股神的巴郡在第2季度僅買入了不到20億美元的股票，其中包括增持安達保險和西方石油，但數量很小，對該公司2800億美元的投資組合，幾乎沒有什麼影響。

中海油一年圖。

從股神仍小注買西方石油可見，他是在大市回落時略作增持，至少反映他認為石油股未見頂。中海油7月頭見過23.9元的高位，到8月隨大市回吐至18.7元的3個月低位，從高位回了22%，回吐幅度不少。但如果信股神，石油股仲有得去吓。中海油周四收19.92元，周五回升至20元樓上，有股在手者可以繼續持有，博有下一浪上升。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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9月減息機會大升，有網友正部署加倉，話人工智能熱潮方興未艾，有什麼股份值得留意。剛好我和一個半導體貿易商大老闆食飯，請教他點睇人工智能股份。

他說人工智能熱潮益了做硬件的公司，例如做相關芯片製造商英偉達，英偉達的股價之前大炒特炒，帶動一個人工智能股份炒作潮。

這位大老闆自命是傳統人，話做人工智能軟件的公司，不知何時可以賺錢。他睇好做硬件的公司，話人人去做人工智能，投入天文數字的金錢，結果十個有九個蝕大錢，只是益了做硬件的公司，英偉達就是其中最主要的一間。

聽完這位老闆的公析，如果講香港上市人工智能相關硬件股，大隻一點的只有聯想(0992)。聯想是全球個人電腦的一哥，佔23%市場。但賣電腦硬件唔性感，聯想股價也無大表現，過去在8至11元之間上落。現價10.08元，市盈率15.3倍，以硬件公司計市盈率也唔算低。不過業內人士分析，人工智能興起，會掀起一波換人工智能電腦的熱潮，對聯想有利。市場研究公司IDC也發表報告指出，今年首季全球個人電腦出貨量錄得兩年來首次增長，顯示行業週期已有走出谷底機會。

聯想早前公佈截至今年3月底止的全年業績，純利按年倒退37%至約10億美元，但觀乎其業績第4財季即今年1至3月業績，其營收、淨利潤及毛利率等，都已有恢復增長的趨勢。

聯想第4財季營收994億元人民幣，同比增長近10%；淨利潤17.8億元人民幣，同比增長118%。受益於全球個人電腦市場回暖，聯想核心主業個人電腦業務於第4財季內擴大領先優勢，佔據全球市場22.9%份額，增速高於市場近6個百分點，在全球四個大區域市場中位居第一。

市場對聯想的人工智能電腦寄予厚望，聯想第四財季，「智能設備業務集團」收入104.6億美元，按年增長7%，經營溢利卻大增17%至7.7億美元，其中78%業務是個人電腦收入，可見個人電腦生意向好。

聯想一年圖。

聯想在6月推出兩款新一代人工智慧電腦，預計其業績在6月後有更快增長。聯想股價早前因為人工智能熱潮急升，升穿11元的正常阻力位，在5月底和6月底先後兩次去到12.26元的高位，做了一個雙頂，然後跟大市回落，近日最近見過9.3元，可等聯想回吐到10元樓下吸納，然後上望再試高位12.26元。

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