股神巴菲特的巴郡披露了第2季的持股動向，我過去提過要留意股神做乜，會睇到一些美國價值投資派買股的大方向。
過去曾提大家巴菲特重注買西方石油，當時市場唔睇好油股，油公司唔肯投資供應減少，油股反而有景，那陣時我叫大家留意中海油(0883)，佢那時只是13元左右，跟入都有收獲。股神當年另一投資是入股日本四大商社，我就話呢招好難跟，特別係股神借日圓買日股，不受日圓匯價下跌影響，但一般入換日圓買日股，結果過去幾年日股股價升但日圓匯價跌，無乜著數。
今年第2季股神的巴郡出售了價值755億美元的股票，但有250億美元售股沒有在13F上披露，這會是哪些公司？本週三披露的13F檔顯示，股神巴菲特的巴郡在將蘋果公司的持倉減半的同時，也減持了其持有的幾隻藍籌股，這反映出這位億萬富翁在第2季度的美國股市中，幾乎看不到有吸引力的投資目標。
巴菲特在第2季度出售了約3.9億股蘋果股票，伯克希爾目前仍持有4億股蘋果的股票，仍然是該集團股票投資組合中的最大持倉，但已沽了一半。巴菲特拋售大量蘋果股票的消息，在本月初巴郡的財報中已透露了出來，但直到週三才清楚他原來出售這麼大的股數。除了大規模出售蘋果股票外，巴郡最近還削減了其在美國銀行、雪佛龍的投資。
從股神大手減持蘋果股票可見，他不看好蘋果前景。蘋果去年推出的iPhone 15手機銷情相當呆滯，特別在中國市場被華為手機打到殘。今年第3季蘋果會推iPhone 16手機，睇嚟股神唔睇好iPhone 16會得。通常蘋果出新機前手機設備股會炒一炒，咁環境大家都唔好掂呢啲股票。
股神的巴郡在第2季度僅買入了不到20億美元的股票，其中包括增持安達保險和西方石油，但數量很小，對該公司2800億美元的投資組合，幾乎沒有什麼影響。
中海油一年圖。
從股神仍小注買西方石油可見，他是在大市回落時略作增持，至少反映他認為石油股未見頂。中海油7月頭見過23.9元的高位，到8月隨大市回吐至18.7元的3個月低位，從高位回了22%，回吐幅度不少。但如果信股神，石油股仲有得去吓。中海油周四收19.92元，周五回升至20元樓上，有股在手者可以繼續持有，博有下一浪上升。
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陸羽仁
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中國人工智能大模型股最近炒得火熱，MiniMax(0100)和智譜(2513)互相輝映。有網友買入了她們問我點睇，我只能答富貴險中求。
MiniMax個多月前由400元左右起步，最高升到980元，現在750元左右。智譜一個月前由250元起步，最高見過725元，現價570元。雖然從高位回落，但累計升幅好多。他們都是新股，爆升和他們的大模型表現驚人有關。
Minimax 日線圖。
智譜日線圖。
據四川每日經濟報道，今年2月，中國A的模型調用量爆發式增長，首次超過美國。據全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter資料顯示，2月9日至15日這一星期，中國模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.9萬億Token。Token是AI模型處理文本的最小單位，是AI模型用量的關鍵指標。
之後到2月16日至22日這一星，中國模型的當週調用量進一步沖高至5.2萬億Token，三周大漲127%，而同期美國模型調用量跌至2.7萬億Token。與此同時，全球調用量排名前五的模型中，中國模型佔據四席，最近一周衝高排第一是Minimax, 第二是月之暗面的Kimi, 第三是智譜，第四是Deepseek, 把美國的Claude壓了下去。這股強大的增長動能，並非依賴單一爆款產品，而是中國AI廠商集群式崛起。
中國模型之所以能在短時間內席捲全球開發者，除了性能上比肩甚至超越國際頂尖模型外，其極具競爭力的收費是另一個無可爭議的核心優勢。以模型處理輸入資訊的Input的環節為例，MiniMax的M2.5模型與智譜的GLM-5型，其價格均為每百萬Token 0.3美元。作為對比，海外主流的對標產品美國的Claude Opus 4.6模型的價格則高達每百萬Token 5美元，是中國這兩款模型的約16.7倍。故此中國模型大殺三方。
由於MiniMax與智譜的模型如此強勁，外資爭相掃入他們股票。MiniMax本周初插下來是因為大塞車要道歉，但其實是模型太受歡迎所致，其實這是快樂難題。MiniMax現在市值是2344億，智譜市值是2568億，如果他們能保持現在的優勢，呢個市值一啲都唔貴。但如果只係威一兩個月就俾其他模型追上，咁之後就會急插。
所以只能話她們的機會和風險並存，買她們不能瞓身，也要留意大模型的行情，順勢可以炒，一唔對路要走人。
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