科技股近日有運行。英偉達行政總裁黃仁勳早前訪華之時，在7月14日公布獲得美國政府同意，計劃恢復向中國銷售H20芯片，並推出了符合中國市場監管要求的新型號芯片。
這個消息開始帶起一眾科技股。不知大家有無留意，在恒指這幾個月的升浪中，科技股比較落後。中美5月達成初步貿易協議後，先炒消費股，再炒藥股和高息股，好多股份已連創一年、甚至多年高位，但科技股在4月大跌後反彈一浸，又再榭了，升唔到上去，很多只是橫行，這和美國在4月禁止英偉達向中國銷售H20芯片有關。很多外資相信，中國科技公司缺少了美國芯片，好多嘢都搞唔成，所以唔炒科技股改炒其他股份。這個想法未必符合現實，但主導了市場情緒，令科技股不太有境，過去兩個月不是熱炒股。
但美國開放對華銷售H20芯片的禁令，科技股馬上生晒，外資從新入市，開始有外資行出唱好中國科技股的報告。例如摩根士丹利本周二就出報告話，中國下半年將掀起「人形機器人熱潮」，將在中國「被廣泛採用」，未來中國在人形機器人領域將愈發佔據優勢，與美國等其他國家的差距將逐步拉開。大摩又預測，到2050年，全球「類人機器人市場」的價值將超過5萬億美元，其中中國可能會有3億個人形機器人投入使用，而美國只有7770萬個。
大摩分析師在報告中寫到，近期發展「可能會增強市場的情緒」。最近中國已經出現了幾筆大的機器人商業訂單，這一事實支撐了他們的觀點，例如深圳的優必選(9880)上周五中標覓億汽車科技公司9051萬元機器人設備採購項目。本月初，智元機器人與宇樹科技聯合中標中國移動1.24億元人形機器人代工項目。這是迄今爲止人形機器人行業最大的一筆交易。
大摩認爲，中國各地政府的政策表明，對人型機械人這新興產業的高度關注，以及保持中國領先地位的願望。
優必選年初至今股價。
大摩出報告之日，優必選還回吐到85.1元，但之後就抽上，周四已收92.8元，兩日升了9%。
其實中國大力發展人型機械人，外資大行一早都知。但出報告要睇時機，時機到，出報告，出完隻股升，人地就會覺得間行得。優必選中標9051萬元機器人設備採購項目當然係好事，但如果市場氣氛未到，隻股都未必有得升。
我估這一陣美國解禁風，會令科技股有一兩個月炒吓，不能睇得太長，但愛炒股者也不容錯過，不過要小心來得快，去得也快，9月後又要抖抖。所以有買趁手，懂得上車也要識得落車。
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陸羽仁
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禾賽科技(2525)今年9月上市，招股定價212.8元，但近日一度大跌到116.3元低位，比招股價差不多跌咗100元，認咗股都幾傷。
禾賽主要做激光雷達，產品用於高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統及機器人身上，是內地激光雷達市場的龍頭大哥。佢2023年已經在美國上市，今年回港上市時，本來都估佢要跌吓收吓貨，但係就估唔到佢跌到116元咁誇張。
但睇番佢今個月11日公布的第三季業績，又相當唔錯，第3季營收達7.95億元人民幣，年增47%；純利2.6億元人民幣，創單季新高。令今年前9個月盈利總額攀升至2.8億元。提前一季度達成2025全年盈利目標。激光雷達季度出貨量41.14萬台，高級駕駛輔助系統應用增長193%，機器人應用增長逾50%，毛利率維持42.1%，市場對禾賽全年的盈利估計上調至3.5至4.5億元人民幣。
禾賽表示，第三季度營收同比激增47%至8億元，主要受「出貨強勁及激光雷達在高級駕駛輔助系統與機器人領域滲透率提升」驅動，尤其是高級駕駛輔助系統正快速成為眾多車型的標準配置。
但在淡市當中，禾賽季度盈利咁好，股價不升反跌。證券界指市場對禾賽的業績反應呈現兩極分化。儘管營收和純利雙增，但其美股股價在財報發佈後4日累計下跌超6%，港股市場最高跌幅達10%。這種反差折射出資本市場對行業邏輯的重估：當激光雷達從「選配」變為「標配」，單純的出貨量增長已不足以支撐估值，技術反覆運算能力成為新的核心指標。業內人士指出，禾賽當前面臨的產品空窗期可能長達一年，這為競爭對手提供了技術超越的機會。
其對手速騰聚創(2498)的轉型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價比著稱的企業，正通過自研芯片與數碼架構實現技術飛躍。其推出的新芯片使產品解析度與精度達到行業領先水準。技術突破直接反映在市場滲透上——在最新統計的10家L4自動駕駛企業中，速騰聚創已佔據6家供應商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢。
但禾賽顯然不同意這種分析，並在11月24日公布新芯片來回應，禾賽在上海舉辦2025 技術開放日活動。禾賽科技聯合創始人孫愷發佈基於 RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智慧主控芯片費米 C500，同時發佈全球唯一「光子隔離」安全技術，指該技術具備超越行業的安全性與可靠性，做到了實體層面的極致「零誤報」。
禾賽上市至今圖。
估計禾賽股價在116.3元已尋到底，上周五開始反彈，現價147.5元。相信未來股價仍有反覆，在回吐到140元左右可以分段吸納，估計明年會有表現。
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