中美交鋒快速升溫。美國總統特朗普聲言要加中國對中方加征100%關稅，並對所有關鍵軟件實施出口管制。特朗普加稅恐嚇一出，美股遇上黑色星期五，遭遇嚴重拋售。
美股三大指數周五集體下插，杜指跌1.9%；標普跌2.7%；納指跌3.6%；納指、標普500指數創4月以來最大單日跌幅。
美國七大科技巨頭市值一夜蒸發約7700億美元，特斯拉跌超5%、英偉達跌4.9%。
港股在美國預託證券較恆指周五收市低收890點或3.4%，收報25399點。萬國數據(9698)預託證券折合港元計收報32.4元，較香港收市價低10.3% ; 蔚來(9866)收報52.22元，較香港收市價低9.7% ; 嗶哩嗶哩(9626)收報207.02元，較香港收市價低9.2%，3股在美國預託證券表現最差。
但特朗普發帖話加中國關稅及不再和習主席見面後，態度也很飄忽，他發帖後，美股大跌，特朗普看來有些慌了，他幾小時後在白宮見記者時，被問起是否取消和習主席見面? 特朗普話，他仍然可能會和習近平會面，但他不知道。中國突然推出了這些新的出口管制措施，他把加稅日期定在11月1日，到時候情況可能會有變化。
特朗普鬆口後，就有美國市場人士話，這是TACO交易的機會，TACO是「特朗普永遠會退縮」的英文縮寫，即是賭特朗普這次又話要加中國100%關稅，但睇死他最後會對中國退讓。
港股周五已跌462點，收26290點，周一勢將再跌。港股近期升幅很大，借勢大幅調整很正常。
今年4月特朗普大加關稅時，恆指由23000點急插，跌了3000多點，到底這次會否又插3000點，抑或是一次TACO交易撈底的機會？
中芯年初至今圖。
我認為有較機會可做TACO交易，博優質股深度調整撈貨，以中芯國際(0981)為例，周五已跌7.1%，報77.55元，如大跌到61元可入貨。另外阿里巴巴(9988)周五跌4.6%，報165.4元，如跌到145元也可入貨。等到中國宣布反制美國時，股市還會有一波下插，所以買股亦以分段買入為宜。
阿里巴巴年初至今圖。
(如想睇多啲陸羽仁分析大市貼股票，即訂閱「石榴台」，逢周日至周五，日日睇陸羽仁專欄，吼實有乜好股可以投資！)
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
中國人工智能大模型股最近炒得火熱，MiniMax(0100)和智譜(2513)互相輝映。有網友買入了她們問我點睇，我只能答富貴險中求。
MiniMax個多月前由400元左右起步，最高升到980元，現在750元左右。智譜一個月前由250元起步，最高見過725元，現價570元。雖然從高位回落，但累計升幅好多。他們都是新股，爆升和他們的大模型表現驚人有關。
Minimax 日線圖。
智譜日線圖。
據四川每日經濟報道，今年2月，中國A的模型調用量爆發式增長，首次超過美國。據全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter資料顯示，2月9日至15日這一星期，中國模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.9萬億Token。Token是AI模型處理文本的最小單位，是AI模型用量的關鍵指標。
之後到2月16日至22日這一星，中國模型的當週調用量進一步沖高至5.2萬億Token，三周大漲127%，而同期美國模型調用量跌至2.7萬億Token。與此同時，全球調用量排名前五的模型中，中國模型佔據四席，最近一周衝高排第一是Minimax, 第二是月之暗面的Kimi, 第三是智譜，第四是Deepseek, 把美國的Claude壓了下去。這股強大的增長動能，並非依賴單一爆款產品，而是中國AI廠商集群式崛起。
中國模型之所以能在短時間內席捲全球開發者，除了性能上比肩甚至超越國際頂尖模型外，其極具競爭力的收費是另一個無可爭議的核心優勢。以模型處理輸入資訊的Input的環節為例，MiniMax的M2.5模型與智譜的GLM-5型，其價格均為每百萬Token 0.3美元。作為對比，海外主流的對標產品美國的Claude Opus 4.6模型的價格則高達每百萬Token 5美元，是中國這兩款模型的約16.7倍。故此中國模型大殺三方。
由於MiniMax與智譜的模型如此強勁，外資爭相掃入他們股票。MiniMax本周初插下來是因為大塞車要道歉，但其實是模型太受歡迎所致，其實這是快樂難題。MiniMax現在市值是2344億，智譜市值是2568億，如果他們能保持現在的優勢，呢個市值一啲都唔貴。但如果只係威一兩個月就俾其他模型追上，咁之後就會急插。
所以只能話她們的機會和風險並存，買她們不能瞓身，也要留意大模型的行情，順勢可以炒，一唔對路要走人。
(如想睇多啲陸羽仁分析大市貼股票，即訂閱「石榴台」，逢周日至周五，日日睇陸羽仁專欄，吼實有乜好股可以投資！)
