中美交鋒快速升溫。美國總統特朗普聲言要加中國對中方加征100%關稅，並對所有關鍵軟件實施出口管制。特朗普加稅恐嚇一出，美股遇上黑色星期五，遭遇嚴重拋售。
美股三大指數周五集體下插，杜指跌1.9%；標普跌2.7%；納指跌3.6%；納指、標普500指數創4月以來最大單日跌幅。
美國七大科技巨頭市值一夜蒸發約7700億美元，特斯拉跌超5%、英偉達跌4.9%。
港股在美國預託證券較恆指周五收市低收890點或3.4%，收報25399點。萬國數據(9698)預託證券折合港元計收報32.4元，較香港收市價低10.3% ; 蔚來(9866)收報52.22元，較香港收市價低9.7% ; 嗶哩嗶哩(9626)收報207.02元，較香港收市價低9.2%，3股在美國預託證券表現最差。
但特朗普發帖話加中國關稅及不再和習主席見面後，態度也很飄忽，他發帖後，美股大跌，特朗普看來有些慌了，他幾小時後在白宮見記者時，被問起是否取消和習主席見面? 特朗普話，他仍然可能會和習近平會面，但他不知道。中國突然推出了這些新的出口管制措施，他把加稅日期定在11月1日，到時候情況可能會有變化。
特朗普鬆口後，就有美國市場人士話，這是TACO交易的機會，TACO是「特朗普永遠會退縮」的英文縮寫，即是賭特朗普這次又話要加中國100%關稅，但睇死他最後會對中國退讓。
港股周五已跌462點，收26290點，周一勢將再跌。港股近期升幅很大，借勢大幅調整很正常。
今年4月特朗普大加關稅時，恆指由23000點急插，跌了3000多點，到底這次會否又插3000點，抑或是一次TACO交易撈底的機會？
中芯年初至今圖。
我認為有較機會可做TACO交易，博優質股深度調整撈貨，以中芯國際(0981)為例，周五已跌7.1%，報77.55元，如大跌到61元可入貨。另外阿里巴巴(9988)周五跌4.6%，報165.4元，如跌到145元也可入貨。等到中國宣布反制美國時，股市還會有一波下插，所以買股亦以分段買入為宜。
阿里巴巴年初至今圖。
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陸羽仁
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禾賽科技(2525)今年9月上市，招股定價212.8元，但近日一度大跌到116.3元低位，比招股價差不多跌咗100元，認咗股都幾傷。
禾賽主要做激光雷達，產品用於高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統及機器人身上，是內地激光雷達市場的龍頭大哥。佢2023年已經在美國上市，今年回港上市時，本來都估佢要跌吓收吓貨，但係就估唔到佢跌到116元咁誇張。
但睇番佢今個月11日公布的第三季業績，又相當唔錯，第3季營收達7.95億元人民幣，年增47%；純利2.6億元人民幣，創單季新高。令今年前9個月盈利總額攀升至2.8億元。提前一季度達成2025全年盈利目標。激光雷達季度出貨量41.14萬台，高級駕駛輔助系統應用增長193%，機器人應用增長逾50%，毛利率維持42.1%，市場對禾賽全年的盈利估計上調至3.5至4.5億元人民幣。
禾賽表示，第三季度營收同比激增47%至8億元，主要受「出貨強勁及激光雷達在高級駕駛輔助系統與機器人領域滲透率提升」驅動，尤其是高級駕駛輔助系統正快速成為眾多車型的標準配置。
但在淡市當中，禾賽季度盈利咁好，股價不升反跌。證券界指市場對禾賽的業績反應呈現兩極分化。儘管營收和純利雙增，但其美股股價在財報發佈後4日累計下跌超6%，港股市場最高跌幅達10%。這種反差折射出資本市場對行業邏輯的重估：當激光雷達從「選配」變為「標配」，單純的出貨量增長已不足以支撐估值，技術反覆運算能力成為新的核心指標。業內人士指出，禾賽當前面臨的產品空窗期可能長達一年，這為競爭對手提供了技術超越的機會。
其對手速騰聚創(2498)的轉型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價比著稱的企業，正通過自研芯片與數碼架構實現技術飛躍。其推出的新芯片使產品解析度與精度達到行業領先水準。技術突破直接反映在市場滲透上——在最新統計的10家L4自動駕駛企業中，速騰聚創已佔據6家供應商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢。
但禾賽顯然不同意這種分析，並在11月24日公布新芯片來回應，禾賽在上海舉辦2025 技術開放日活動。禾賽科技聯合創始人孫愷發佈基於 RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智慧主控芯片費米 C500，同時發佈全球唯一「光子隔離」安全技術，指該技術具備超越行業的安全性與可靠性，做到了實體層面的極致「零誤報」。
禾賽上市至今圖。
估計禾賽股價在116.3元已尋到底，上周五開始反彈，現價147.5元。相信未來股價仍有反覆，在回吐到140元左右可以分段吸納，估計明年會有表現。
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