無綫虧蝕多年終迎來賺錢佳音 中港力拼雙位數廣告增長得來不易

每年年頭是香港電視業派發1年成績表的時間，上個星期3間免費商營電視台有2間披露了2025年的初步數據，當中結果不令人意外，只是細看之下，發現本地電視業經營環境仍然嚴峻，前景不容過於樂觀。

率先宣布的商營電視台是電訊盈科旗下的Viu電視。由於電訊盈科是龐大的電訊集團，免費和收費電視只佔不大的比重，論述的篇幅一般不會太多，今次就更簡單，電視業務生意額收益按年下降2.2%至10.34億元，由於專注於個人演唱會，EBITDA下跌20.3%至1.53億元。簡言之，因為毛利較低的演唱會多做了，令生意額跌幅較小，毛利較多的電視收入降幅較大，令利潤有較明顯的跌幅。

Viu自從把藝人業務和電視剝離後，電視經營少了緩衝，壓力增加。從過去1年廣告量和價格表現，成績表展示的結果不令人意外。

第2家披露業績的是無綫，公司經過幾年的虧蝕，2025年初步估算有5,000萬元的利潤。在本地媒體普遍面對滿途荊棘下，連跨國數碼媒體都有業績倒退之虞的環境下，無綫表現應屬理想。只是，細看之下，接近半億元的利潤應是得來不易。

按照無綫解釋，去年扭虧為盈，主要受惠於收入增長，當中廣告錄得有雙位數增幅，期間提到《新聞女王 2》帶來了額外收益。無綫現時一套和內地平台的合作劇，成本數千萬以至近億元，投入巨大，一套大劇的成功與失敗，對業績影響明顯。去年，該公司開拓了大灣區市場，增加了收入來源，從《新聞女王 2》部份廣告來自內地民企，足見若沒有及時拓展內地財源，單靠香港很難做到雙位數的廣告收入上升，印證了大陸市場貢獻的百分比雖然仍然細小，卻足以構成部份的增長點。

雖然公司表示扭虧動力來自收入增長，從排播顯示去年無綫推劇著重成本控制，增加內地劇，估計節流都有一定作用。電視製作是人力密集的行業，本地人工成本年年上升，對市場增長緩慢的電視業會是沉重負擔，沒有控制成本的配合，要維持盈利近乎是不可能的任務。

3家商營電視台現時仍有HOY電視等派成績表，外界估計全年很大機會見紅，綜合3間電視台的收益，估計整個行業務要面對虧損，加上各有不同程度縮減製作資源，2026年相信仍然是充滿挑戰的1年。去年本地電影業沒有太大的驚喜，令人擔心東方荷里活的色彩進一步淡退，3間商營電視台中，有1家終於在幾年的低谷中見到曙光，或許已是較為值得慶幸的成績，但隨著科技不斷進步，境外媒體帶來的挑戰持續增加，香港電視業的前路，依然是一點都不容易走。

潘朵拉

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

2026年，AI肯定是年度關鍵字之一。如何應對人工智能來襲，是所有行業必須回答的考慮，以圖文影響為主要媒介的廣告業，有需要比其他行業更快適應急變的環境。

人工智能提供快速運算的工具，帶來巨大的變化之一，是數據的應用。過去社交媒體各自有數據報告提供給客戶，作為投放廣告的效應估算工具。在人工智能推動下，報告的速度和精準度大為提高，跨平台的數據需求在未來相信會急促上升，社交平台各家自掃門前雪的狀況，相信很難再滿足廣告客戶的要求。

在科技推動傳播方式改變下，紙媒角色快速衰落，音像媒體有混而為一的趨勢，電視、社交平台都以視頻為主體，主打長視頻的Netflix高價競購派拉蒙天舞，反映電視、電影、串流平台的合流趨勢。不過，從計算受眾效果來說，暫時還沒有很統一的標準，可以方便廣告客戶和廣告公司計算投放效益。

現時，社交平台各自憑著後台數據提供派送效應，傳統電視以收視調查作為依歸。前者以數碼形式紀錄，優點是詳細而精確，後者行之有效，賣點是由獨立第三方提供，電視憑著製作內容和廣播的體量優勢，仍然佔有相當的市場份額，部份媒體發達的國家如英國，年前就發展出以調查方式為數碼平台和電視提供統一觀看數據的參考。雖然這些數據的劃一性仍然因為媒體特性和產品內容不同，未成為完全劃一的標準，但已逐漸形成估值的基準。傳統電視廣告一般沒有觀看秒數限制，不像數碼廣告在若干秒後可以踢走，所以透過智能電視播放的廣告，價錢可以收得比數碼平台高，類似的估值基準正在逐步形成，隨著人工智能之強大算力增加撰寫廣告效益報告的便捷性，跨平台的估值需求會日益明顯。

從媒體和廣告公司角度來說，要在競爭激烈的環境下生存，提供的服務和產品必須不斷增加。傳統媒體近年不斷加強數碼產品，力爭轉型為綜合性跨平台媒介，現在的電台、電視台都會有網絡版，藉以增加受眾的覆蓋率，如何以有公信力的方式展現這些傳播成果，關乎把宣傳力變現的成敗。同樣，數碼廣告的佣金低微，很難養活大型廣告公司，有規模的廣告公司需要結合創意、投放、評估的綜合方案提供服務，才能做出足夠增值服務，提供跨平台的效應評估，是強化廣告公司專業性的有效方法，這些因素加上科技的發展，令跨平台數據發展的條件日趨成熟，最後憑著人工智能的演算，不同媒體的廣告效益，就有機會呈現在同一片天空下，大大便利客戶和業界在不同媒體間作出選擇。