無綫虧蝕多年終迎來賺錢佳音 中港力拼雙位數廣告增長得來不易

每年年頭是香港電視業派發1年成績表的時間，上個星期3間免費商營電視台有2間披露了2025年的初步數據，當中結果不令人意外，只是細看之下，發現本地電視業經營環境仍然嚴峻，前景不容過於樂觀。

率先宣布的商營電視台是電訊盈科旗下的Viu電視。由於電訊盈科是龐大的電訊集團，免費和收費電視只佔不大的比重，論述的篇幅一般不會太多，今次就更簡單，電視業務生意額收益按年下降2.2%至10.34億元，由於專注於個人演唱會，EBITDA下跌20.3%至1.53億元。簡言之，因為毛利較低的演唱會多做了，令生意額跌幅較小，毛利較多的電視收入降幅較大，令利潤有較明顯的跌幅。

Viu自從把藝人業務和電視剝離後，電視經營少了緩衝，壓力增加。從過去1年廣告量和價格表現，成績表展示的結果不令人意外。

第2家披露業績的是無綫，公司經過幾年的虧蝕，2025年初步估算有5,000萬元的利潤。在本地媒體普遍面對滿途荊棘下，連跨國數碼媒體都有業績倒退之虞的環境下，無綫表現應屬理想。只是，細看之下，接近半億元的利潤應是得來不易。

按照無綫解釋，去年扭虧為盈，主要受惠於收入增長，當中廣告錄得有雙位數增幅，期間提到《新聞女王 2》帶來了額外收益。無綫現時一套和內地平台的合作劇，成本數千萬以至近億元，投入巨大，一套大劇的成功與失敗，對業績影響明顯。去年，該公司開拓了大灣區市場，增加了收入來源，從《新聞女王 2》部份廣告來自內地民企，足見若沒有及時拓展內地財源，單靠香港很難做到雙位數的廣告收入上升，印證了大陸市場貢獻的百分比雖然仍然細小，卻足以構成部份的增長點。

雖然公司表示扭虧動力來自收入增長，從排播顯示去年無綫推劇著重成本控制，增加內地劇，估計節流都有一定作用。電視製作是人力密集的行業，本地人工成本年年上升，對市場增長緩慢的電視業會是沉重負擔，沒有控制成本的配合，要維持盈利近乎是不可能的任務。

3家商營電視台現時仍有HOY電視等派成績表，外界估計全年很大機會見紅，綜合3間電視台的收益，估計整個行業務要面對虧損，加上各有不同程度縮減製作資源，2026年相信仍然是充滿挑戰的1年。去年本地電影業沒有太大的驚喜，令人擔心東方荷里活的色彩進一步淡退，3間商營電視台中，有1家終於在幾年的低谷中見到曙光，或許已是較為值得慶幸的成績，但隨著科技不斷進步，境外媒體帶來的挑戰持續增加，香港電視業的前路，依然是一點都不容易走。

潘朵拉

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

科技帶來進步，同時帶來新服務，新產品。新產品面世，就需要宣傳推廣，在新的一年，有甚麼新的產品、新的服務需要大量投入廣告宣傳推廣呢？

答案之一，就是人工智能。人工智能的應用給人無限想象，美國巨企爭相擲錢拚算力，期望能夠成為科技盟主。同一個地球，遠在東方的中國企業不甘示弱，雖然在智能晶片上被美國卡脖子，大型平台仍然爭相推出和商業結合的大模型，而且還準備在中國人最重視的春節燒錢搶客。

內地廣告界在2026年迎來的第一個豪客，就是大平台之一的阿里巴巴，阿里巴巴宣告會不惜投下天量資金發展人工智能，公司在內地雲計算領域早就領先，面對人工智能的熱戰場，抱著敢為天下先的態度在消費市場打響第一仗，宣布在春節期間，斥30億元人民幣請飲茶，以鼓勵用家下載程式，為了配合宣傳攻勢，在大小媒體都投下推廣費用，徵求不同的搶客策略。

在人工智能領域，中國憑Deepseek贏來全球注視，在大模型發展，現時以阿里巴巴的千問和百度的文心。百度和阿里同樣大力拓展雲業務，在人工智能領域有一定優勢，加上晶片業務，實行多路進軍。

論財力和使用人口，阿里在內地實力是真正的頂流，這次打人工智能的硬仗仍然不惜工本做宣傳，足見心態上不容有失。有了巨頭打響第1槍，往後市場相信會熱鬧起來。從消費者和廣告業界立場，當然期望群雄並起，硝煙可以繼續，而不是一馬平天下，很快就進入巨頭壟斷的狀態。

新產品要有宣傳推廣，廣告業界最難忘是流動電話興起，幾家網絡商輪流燒錢的黃金歲月，當時創意不斷，造就了一個又一個經典案例。不過，之後無論是蘋果手機、Tesla電動車，都由企業老闆充當代言人，用公關稿代替宣傳，在廣告的投放大量減縮，若不是內地電動車異軍突起，市場進入百家爭鳴，新科技帶來新產品，對廣告行業的刺激實在非常有限，由此可見一家獨大和多元競爭對廣告投入的影響。

人工智能以科技和網絡帶動，啟動階段仍然重視廣告宣傳，未來發展相信很視乎不同企業之間的市場佔有率分配。網絡經濟很講究規模，香港人口細小，本地意圖拓展自己的智能模型，有意見認為只是知其不可為而為。至於人工智能帶來的廣告商機，本地業界自然期望愈來愈好，從這個角度，內地大企來港爭市場、爭出海以至兵馬雲集、烽煙四起，應該是拍手歡迎的好事。