保利協鑫再低吸

這一浪股市調整，跌的都是近排上升較多的股份，首當其衝是科技股，連電動車股及新能源股也不能倖免。

有朋友問起太陽能股保利協鑫（3800），它從本月14日的高位1.63元，跌到如今的1.26 元，已經唔見了22.7%。

我睇睇保利協鑫最近並無特別壞的消息，它下跌只是跟隨大市新能源估下啲而已，沒有特別值得驚恐的原因，生意的前景仍然向好，沒有重大的問題。

事實上近期的大行對保利協鑫的報告，都是看好為主，也可以引述一兩份供大家參考。花旗發表的報告指，預期2018年全球太陽能安裝量增長5.4%至103GW，其中內地安裝量跌8.2%至47GW。在製造業層面，受供應緊張影響，該行預期多晶矽價格將保持強勢，但預期晶圓、電池及模組等則價格在明年首季會下調，尤其是單晶矽(Monocrystalline Silicon)產品。該行又預期下游的光伏營運商現金流不會有明顯改善，行業之中首選保利協鑫，維持「買入」評級，目標價由1.08元上調至1.9元，主要預期公司可受惠明年上半年鑽石切割多晶硅片需求強勁及多晶硅持續短缺。

另外瑞信發表報告指，儘管保利協鑫近期走勢強勁，惟股價仍跑輸A股上市同業隆基股份(601012.SH)及美國上市同業，料在市場需求增加及潛在產能提升的雙重支撐下，股價有進一步上行空間。 該行上調協鑫今年至2019年每股盈測2%至13%，目標價由1.4元上調至1.8元，現價相當於2018年預測市盈率8倍（當時現價1.5元），較歷史平均值折讓31%，估值仍屬吸引，維持「跑贏大市」評級。

瑞信表示，保利協鑫今年升級晶圓切割技術，可致晶圓產能較此前指引提升30%，而該行近期調研顯示產能提升幅度可達50%至100%。有鑒於此，瑞信上調公司2018-19年度晶圓產出預測15%至26.5GW和27GW。

保利協鑫1年圖

公司的基本因素看來並無問題，現在只是技術回調，若然手上無貨，應該黑心一點，期望他插得咁更深，可以入貨。現在它已穿50天線，100 天線1.156元應有較強支持。現價可入一注，1.156 元入第二注，150天線1.1元入第三注。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。