低吸越秀

早兩日在報紙上寫「越秀孖寶雙翼齊飛」，話越秀(0123)同佢屬下越秀房託(0405)雙雙逆市創出新高。

昨日出席一個活動，有個同事撲過來問我，她一直想買405未追到，見隻股在我講完仲升，想撲入去買。

我估我當日講得唔太清楚，其實我唔太贊成咁高入去買405。越秀(0123)係阿媽，係一間房地產開發公司，增長會長啲，風險也大啲。而佢屬下的越秀房託(0405)，係一間房地產信託公司，買房託等如買咗一個組合的物業，佢派息會高啲，風險細啲，但股價上升時升幅會少啲，係一種悶股。

所以如果你判斷市道好，你應該買123而唔係405，若你判斷市道風險大，就買405好啲。

另外附加一層因素係利息走向，利息向下，對405有利，更多人買佢收息，但利息向上時，佢的買家會減少。呢排利息走上，本應對佢不利，但因為阿媽越秀動作多，加上每年近派息時間佢例必升突(4月10日除淨)，所以才上升。我背後的意思是要405都唔好而家買。

我同同事講，405末期息0.1775元，現價除埋息5.29元，好想買都拆開幾份錢買，例如想買30萬，5.2元買10萬，5元買10萬4.8元買10萬。分批向下買，買唔到就算。

圖: 越秀1年圖

我反而更留意越秀，佢去年全年多賺46.8%至22.6億元（人民幣．下同），派末期息5.2港仙。全年錄得合同銷售（連同合營公司項目的銷售）金額約408.7億元，按年升35.1%；董事長張招興表示，今年的銷售目標為550億元，按年升35%，而2020年的銷售目標則是800億元以上，爭取達至千億元。

越秀話想在內地出多隻房託，就係想將自己的商用物業沽俾新的房託，套現進取一些投地賣樓。越秀現價稍高，不宜高追，現價近1.9元，回到1.7元可分段吸，佢係一隻可以見低吸納，慢慢儲貨的股票，長揸睇到2020年。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。