零售股繼續去 下半年基數開始增高

去年下半年及今年上半年，都是香港零售股的好年頭，如莎莎國際（0178）這類化妝品股，周大福（1929）這類珠寶金飾股，早兩年都曾經歷低潮，再由谷底爬升，幾年前自由行熱潮冷卻，舖租則繼續上，於是遇上小型業績倒退潮，但低潮過後，去年下半年開始恢復好景。

零售股下半年好轉，原因是遊客量開始回升，而成本則較之前低，近年業績欠佳，公司開始節流，節省了一定的開支，加上早一兩年簽的租約，租金相對便宜，成本略為收縮，但生意回升，造就了這一年的好景。

好像周大福剛公布截至2018年3月31日止年度全年業績，期內營業額591億港元，按年增加15%，在毛利增加下，錄得淨利潤40.9億元，按年增加34%。

業內人士估計，零售股今年上半年業績仍不俗，因此莎莎和周大福股價表現仍較強，莎莎今年9月公布中期業績前後（ 周大福要遲三個月才公佈半年業績），估計仍有一段小型熱炒浪潮，雖然股價已累積一定升幅，但上半年業績仍可期待，股價可能反覆向上。

圖：莎莎一年圖。

圖，周大福一年圖。

有零售業大公司CEO說，今年下半年零售業純利增長將開始放緩，主要是去年下半年基數已升高，今年遊客數目回升，雖然業務續有增長，但增幅不及去年下半年，所以拉勻來說，今年全年可能仍是零售業的好年頭，但以業績增長計，上半年一定優於下半年。

手上有香港零售股的朋友，可繼續持有，到公司出中期業績時才考慮食糊，若無貨在手，則無須心急去追，可能等股價回落才買入較好，因近股價升勢過急，遇上大市回落，會有一定的回吐壓力。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

樓市高熱不退，有朋友說買不起樓，想買地產股炒炒，但就覺得買四大發展商銀碼太大，問是否有細股可推介。

我就講起新鴻基地產（0016）在北角樓盤海璇，呎價4萬多5萬，複式單位入標價更達呎價11.8萬元，當樓價貴到這地步，許多二三線地產商若論資產，家家都是金礦，但問題是假如大老細不積極搞野，這些地產股就像睡了覺一樣，股價紋風不動，所以亦不能純看資產，也要看老細的動作。

去年7月我講過一隻中小型地產股資本策略（0497），老細鍾楚義長袖善舞，在行內相當吃得開。資本策略雖然土地儲備不多，但鍾楚義就四處覓地，或與人合作，搞出一些項目。

資本策略在渣甸山有個多層豪宅盤，估計快將推出，當北角普通樓都賣到4萬、5萬元一呎，渣甸山豪宅盤估計都好難低過這價錢，若全部沽清，都是數以十億元計的收益。市道不佳時，豪宅好難賣，但現在普通樓都當豪宅賣時，真豪宅就有一定市場。

資本策略一年圖

去年7月我講這隻股時，其股價0.385元，現在已升至0.51元，較當時股價高32.4%，該股近期最高曾見0.57元，現在稍為回順，可趁低吸納，搏下一波升浪，上望目標0.6元以上。

當然，買中小型股風險較大，最好定10%止蝕，萬一唔對路，就止蝕走人。