利息向上可以吼中銀香港

很多朋友買股票都不是短炒，而是中長線投資。有朋友見到股市因為貿易戰下插，有點慌張，但又想入市，問我有什麼股票可以投資。現在美國加息方向明顯，對食息差的銀行有利，雖然美國總統特朗普出口術反對聯儲局加息，但估計聯儲局還是會照加。

我建議他們可以低吸本地銀行股，例如中銀香港（2388）。香港除了旺地產之外，也旺銀行。一些大銀行如匯豐，賺錢的主要市場是中國大陸和香港，尤其是香港。銀行股當中，大型銀行股中銀香港和恆生（0011）都主要以香港為業務基地，香港銀行業非常賺錢，她們自然也會受惠。

圖:中銀香港一年圖

近日股市疲弱，中銀香港跌到一年低位的35.6元，看其走勢，如果貿易戰進一步惡化，隨時還可能下試更低的低位。中銀香港過去一年的走動在35.6元至41.25元之間，周四收35.7元，市盈率12.2倍，派息3.9厘，有比較好的息率。散戶更愛恆生，恆生周四收198.2元，市盈率19.2倍，派息3.4厘。散戶之所以愛恆生，主要是恆生以高息見稱，但過去中銀香港大幅回吐而恆生只有小回，中銀香港跌得多，變成以以派息率計，中銀香港現時已高過恆生。

圖:恒生一年圖

恆生過去派息比較多，是因為恆生將盈利派發的比率比較高，恆生的派息率為65%，即把65%的全年盈利派給股東，而中銀香港的派息率只有48%，即只把盈利的48%派給股東。中銀香港的做法是預留更多的資金用作投資，希望投資增值。

由於中銀香港的市盈率和派息率都是按去年的盈利計算，估計今年的盈利及派息還會有增長的空間。屬於穩陣投資派或食息一族的朋友，可以留意一下中銀香港。如果想買中銀香港又怕股價可能會再跌的，可以分兩注買入，在35.7元買一注，跌到32元再買一注。中銀香港如果跌到32元，息率大約4.4厘，兩注的平均息率就接近4.2厘，有這樣高的利息，即使股價再跌，作為長揸收息，也是防守性比較強的股份。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。