很多朋友買股票都不是短炒，而是中長線投資。有朋友見到股市因為貿易戰下插，有點慌張，但又想入市，問我有什麼股票可以投資。現在美國加息方向明顯，對食息差的銀行有利，雖然美國總統特朗普出口術反對聯儲局加息，但估計聯儲局還是會照加。
我建議他們可以低吸本地銀行股，例如中銀香港（2388）。香港除了旺地產之外，也旺銀行。一些大銀行如匯豐，賺錢的主要市場是中國大陸和香港，尤其是香港。銀行股當中，大型銀行股中銀香港和恆生（0011）都主要以香港為業務基地，香港銀行業非常賺錢，她們自然也會受惠。
圖:中銀香港一年圖
近日股市疲弱，中銀香港跌到一年低位的35.6元，看其走勢，如果貿易戰進一步惡化，隨時還可能下試更低的低位。中銀香港過去一年的走動在35.6元至41.25元之間，周四收35.7元，市盈率12.2倍，派息3.9厘，有比較好的息率。散戶更愛恆生，恆生周四收198.2元，市盈率19.2倍，派息3.4厘。散戶之所以愛恆生，主要是恆生以高息見稱，但過去中銀香港大幅回吐而恆生只有小回，中銀香港跌得多，變成以以派息率計，中銀香港現時已高過恆生。
圖:恒生一年圖
恆生過去派息比較多，是因為恆生將盈利派發的比率比較高，恆生的派息率為65%，即把65%的全年盈利派給股東，而中銀香港的派息率只有48%，即只把盈利的48%派給股東。中銀香港的做法是預留更多的資金用作投資，希望投資增值。
由於中銀香港的市盈率和派息率都是按去年的盈利計算，估計今年的盈利及派息還會有增長的空間。屬於穩陣投資派或食息一族的朋友，可以留意一下中銀香港。如果想買中銀香港又怕股價可能會再跌的，可以分兩注買入，在35.7元買一注，跌到32元再買一注。中銀香港如果跌到32元，息率大約4.4厘，兩注的平均息率就接近4.2厘，有這樣高的利息，即使股價再跌，作為長揸收息，也是防守性比較強的股份。
陸羽仁
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政府推出終身年金計劃，65歲男性投保100萬元，每月可以收取5800元，直至終老，看來很吸引，成為城中熱話。
我覺得對於不懂得投資、只會把錢放在銀行做定期的老人家而言，終身年金的確是一個好選擇。大家可能不太懂得計終生年金這條數，不知如何和其他投資比較，其實很簡單，就是比較回報率。終身年金表面看有近7%（5800元x12除以100萬元），但內部實質回報率其實只有大約4%。銀行定期存款的回報率只有2%，4%回報率當然比2%好，所以買終身年金比放在銀行做定期收息好。
不過，有很多老人家對終身年金有些誤解，朋友的媽媽看完政府的宣傳片，便叫朋友為她買100萬元終身年金，她每月可以拿到幾千元，到她百年歸老，朋友可以拿回本金的105%(政府宣傳提到這個數字)，即105萬元。朋有聽後，為之氣結。很明顯，他的媽媽不完全不知道終身年金究竟是什麼一回事。
實情是，買了終身年金的長者，買完後收年金，到15年零兩個月或之後過身的話，其家人連一分錢本金也拿不回。如果是在15年零兩個月前去世，其家人也只能拿到本金扣除期內所收年金款項的餘額，以上述65歲買100萬年金的男長者為例，每月拿了5800元，若14年後過世，家人只能拿了75600元，其餘數目就等如過去14年分期拿了。並不是在14年過世後，家人仍可拿回105萬。
這位朋友是一名精明投資者，覺得如果能夠買到回報率超過4厘的股票，例如房產信託基金，回報已經好買過終身年金。
朋友這個講法絕對正確，終身年金其實有點像從一個相反角度看供樓，假如你是銀行，借出100萬元給供樓的人，他每月還款5800元給你，當中包括了很多利息和本金，息除本減，15年零兩個月之後等如欠款付清。
套用到終身年金，如果某老人家買了終身年金後剛好15年零兩個月之後去世，其家人也是一分錢本金也收不回。如果該老人家的壽命長過15年零兩個月很多，就會比較「著數」。雖然終身年金計劃由政府推出，由政府包底，但說到底，年金派發率是按香港男性和女性平均年齡計算出來，有人死得早一點，有人死得遲一點，有一名老人家著了數，也會有另一名老人家蝕了底。
無論如何，終身年金不是一個很差的選擇，特別是對不懂投資的人而言，可能是一個好的選擇。但得不要對終身年金有所誤解，以為收了十幾年的錢以後，還可以收回全數的本金。
