最近股市低迷，有朋友問我是否應該將手上的千年蟹貨，換馬到恆生（0011）那些近期升得比較好的股份。他手上的蟹貨中有中鐵建（1186）和中交建（1800）等，都是在高位買入，在2015年5月插了下來之後，現時股價仍然不見一大截，朋友對這些股份已經心灰意冷。
中鐵建5年圖
中交建5年圖
我不太贊成沽出這些基建股換馬到恆生這類股份，這種低沽高買的策略有少少問題。股市因為貿易戰波動不已，資金都跑去恆生這類比較安全的股份，銀行股因利息上升，盈利前景會改善，本來是不錯的，但最近已經升得很多，創了新高，在現階段買，恐怕會摸頂。
恒生5年圖
反而，朋友手上的基建股，未來經營狀況會比較好景，股價略有反彈，但一年高位都未到。內地經濟低迷，又遇上貿易戰，阿爺為撐經濟，將會加大基建投資，近期已見到鐵路股及基建股從低位爬升。以中交建為例，於去年4月2日造出高位11. 2元之後一路下滑，至今年7月15日，跌至7.15元便出現較明顯反彈，最新報8.36元，已反彈了近17%。
建材股及鐵路股最近一浪的反彈，可能只是剛剛開始，隨著有關內地增加基建投資的消息陸續出爐，基建類股份會有較好的表現，當然，大家也不能期望這些基建股很快會回到2015年的高位。但不動不如一靜，倒不如繼續持有，這樣會比較好。
陸羽仁
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美國又話會對對2000億美元的中國貨品加徵至25%的關稅，搞到大市急挫，避險情緒急升。
之前提過的股份匯賢產業信託（87001），用人民幣報價，人民幣下跌，買佢等於股價打折。如果不是長線看淡人民幣的話，買入匯賢，有8.2厘息收，都幾爽。
匯賢一年圖
不過，話口未完，匯賢這一陣子嘭嘭聲急速走上，衝穿了3.3元的一年高位，升上3.35元創一年新高，周四略回收3.32元。匯賢上升，表面看是人民幣下跌，用港幣計等於打折，多了人去買，但只是這個因素，無理由會升個不停。深入去看，有避險因素，在目前的市道，大市急挫，除了與紅色股及貿易戰相關的股份之外，內房股深受阿爺打擊，也創出了一年低位。
有股票跌，自然有股票升，最近流行的概念就是避險，例如香港本地房地產股由於不太受貿易戰影響，便成為避險樂園，股價不但沒有創新低，還從低位反彈。而匯賢本來是一隻不大會升的房託股，持有北京東方廣場，當時食住一個以人民幣報價的概念上市，在人民幣匯價上升的年代走紅，近年人民幣匯價回落，匯賢股價就不斷向下走，由於股價跌得太多，才會出現高達8厘幾的息口。股價回升一倍，利息回落至大約4厘，才是正常的狀況。（這不是一個預測）這種息口代表呢隻信託好少人吼。
由於近排大市風險因素增加，避險的需求很大，令到有些資金轉去買匯賢。長期而言，我不看淡人民幣，原本以為當美元兌人民幣升穿7算的時候，人民幣再下跌的空間不會太大，就是買匯賢的最好時機，但匯賢已經升了上來。
我覺得匯賢股價不回至3.2元以下，也不宜入貨，因為怕避險情緒一旦消退，即使人民幣匯價反彈，匯賢也會下跌。我們買股要留意一下市場心態，不要在市場很熾熱，例如避險情緒很熱的時候，搶買避險股份。
