過去一周內地無市，港股就像提款機般被人狂沽，例如騰訊（0700），短短幾天就由國慶假期前的323元，下挫至昨天的308.4元，呢一浸騰訊反彈力比想像中弱，最高升至332元，朋友在低位買了騰訊，訂定目標345元沽都沽不到。
騰訊是指標，顯示外資沽港股沽得幾狼，騰訊即使回購，也敵不過外資的兇狠的拋售潮，除了炒作因素外，美國利率向上，美元走強，都影響港股走勢，美國10年國債孳息昨日美國市場最高見3.178厘，收升10點子報3.16厘，昨天在亞洲時段再升，至3.223厘，美債息升勢強勁，也令美元偏強。
如此市況，市場利息上升，收息股影響便較大，如領展（0823），周四收跌2.4%，報73.1元 ; 越秀房地產（0405）無升跌，收5.07元。短期內美國利率仍將向上，主要原因不是12月加息，這早已是意料中事，而是美國工資及通脹有向上趨勢，預期聯儲局要加息更多壓制通脹，令債息上升。
越秀今年圖
有朋友很喜歡買房託基金，如越秀房託，只在睇位入市。我就覺得這一浪越秀房託有機會回落至5 元以下，在4.95元至5元的水平，可考慮吸納，該股波幅不大，一年波幅不過14%左右，高位5.6元，低位4.9元，可作為收息之選，派息6.6、6.7 厘。如果你唔信熊市已到，等佢股價再跌，是入貨時機，買入後，每年4月左右宣布分派，至5月下旬、6 月正式派息，就是股價升上高位之時，現階段可候低吸納，作長期持有。當然若你覺得熊市已到，就乜都唔好買，持有現金算了。
陸羽仁
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金融海嘯後，本地銀行12年首次加儲蓄及最優惠利率（P），滙豐帶頭加息0.125厘，至少共16間銀行已宣佈加息，當中細行如華僑永亨，加幅稍多加0.25厘，
滙豐加幅僅屬市場預期加0.25厘的一半，幅度溫和。
無論如何，這是香港12年以來首次加息，大家要習慣香港加息的時代來臨。不過，預估香港利息未至於會加得很快、加到很高。
通常，人們傾向講加息，會講到造成很大壓力。當然，歷史上高利息時代確實很嚇人，例如80年代初，美國聯儲局曾把利率加到19厘，而當時香港的按揭利率升到26厘，想像一下，一年要付出的按揭利息等於樓價的四分一，樓價自然跌至谷底。我提起這個例子，只是作為談助，並非覺得利率會很快地大幅增加。
如果美國利息要大升，前提是通脹急升。美國70年代通脹失控，當時剛上台的聯儲局主席郁爾克（Paul A. Volcker）便大幅加息去壓制通脹。目前美國通脹大約在2%水平，未來或許會上升，但環球的經濟底子仍有通縮壓力，美國通脹即使向上，也不會升得太快（當然要觀察貿易戰的影響）。所以，美國利率可能再加多兩、三次，便去到一個「中性」水平，不用再加息。
反觀香港，除了要看美國利率之外，還要看本地的資金狀況。由於港美息差愈拉愈闊，近期港匯曾跌至7.85的弱方保證水平，但香港銀行體系還有巨額資金結餘，再加上此前金管局發行大量港元票據吸納資金，資金即使緩慢外流，亦未至於要即時要大幅加息。
結論是香港加息周期開始，但只會是一個緩慢的加息狀況。緩慢加息對銀行股略為有利，對收息股和地產股略為不利，但只要利息不升得太快，又不應該估計這些股份會馬上崩潰。
踏入加息期之後，大家要對利率有較敏感的觸覺，買股買樓不要太博，不要借到盡去炒，穩陣少少，一定無錯。
