買收息股要限時入手

早前與朋友聚會的時候，越秀房產信託（0405）的股價大約為5.1元，朋友說他想買，在4.9元的時候，市況比較差，所以沒敢買，現在升到5.1元，又不想買怕買貴了。現在周四已升到5.29元。

我當時問他想買這隻股，抱著什麼心態？他說他是穩陣派，買股想收息。越秀房託現價股息6.27厘（要扣一成内地稅），一年派兩次息。去年4月10日除淨，派末期息0.1768元；之後在9月再除淨，派中期息0.1608元。這些收息股在派息前夕，股價會慢慢湧上，到真正除淨派息之後，逐步回落。越秀房託股價最高峰在去年5月（4月10日除淨），造5.6元，之後跟著大市回吐。

圖：越房一年圖。

我當時跟朋友說，5.1元大約是中間價，如果買入收息的話，無妨。越秀房託每年都會有低潮的時候，但在低潮的時候，大市也跌得比較多，其他股票也很便宜，不容易捕捉到最低價買入。如果買入長揸收息，不理股價升跌，在中間格位入市，也無所謂。

另外，買越秀房託也不一定要等派息，買入之後若有10%的升幅，就不用等派息，可以馬上沽出，回報會比派息高。即5.1元買入，5.6元沽出，我覺得有相當大的成數今年會升到這個價位。
越秀房託最近升了上去，最新造5.29元。如果你今天問我，我覺得如果回到5.2元，也買得過，因為還有機會博一成的升幅。

大家記住，買股要搞清心態，買這類收息股，由於每年的波幅不大，是不會「發達」的。不過，在中間位買入，博有10%回報，是有機會做得到的。

一般散戶的心態是股價便宜的時候，見到市況差，便不敢買；到股價稍為上升，又覺得貴過最便宜的時候，又不願意追入。很多時是到市旺的時候，覺得安全才去買，像越秀房託這類股份的波幅比較小，如入貨時往往已經摸頂，回報便下降，6厘可能變成5厘。一般而言，收息股在2月底公布業績，股價就會向上，所以，要在1月買入為宜。另外還有不少派高息的國企大股，也可以在1月吼低位買入。

陸羽仁

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現時AI和芯片股風高浪急，好多朋友問有乜股穩陣啲，我話跌到殘的車股有得諗，主要係賣車賣得好的吉利(0175)。

內地去年買車補貼退潮後，今年車市倒退，車股中招。根據內地乘聯會11月初發佈的統計資料，今年頭10個月內地乘用車累計零售1,503萬輛，按年下跌22%。但吉利在大市下跌時整體表現唔錯，特別係盈利更有睇頭。

吉利汽車近日公佈了10月銷量情況，吉利10月單月賣了31萬輛，年內首次突破月銷30萬輛，也是吉利月銷史上第3次突破30萬輛。吉利今年1至10月累計銷量達254.6萬輛，同比增長3%。吉利單計內地市場頭10個月累計銷量約為164.1萬輛，按年下跌23%，但出口大增，頭10個月出口90.5萬輛，按年大升168%，出口能彌補國內的銷量跌幅。

吉利在今年年頭訂出的全年345萬輛銷量目標應該不能達到，根據10月底吉利管理層在電話會議中透露，全年銷量目標已下調至310萬至320萬輛。大行報告也同步將吉利銷量預測下調至319萬輛。去年吉利全年總銷量為302.5萬輛，同比大增39%。若按證券界預估的今年銷319萬輛計算，吉利今年仍可實現約5.4%的銷量增長。增長動力主要來自新能源板塊和出口的爆發，10月吉利新能源銷量首次突破20萬輛至21.5萬輛，新能源車銷量佔比達69%創歷史新高，其中吉利銀河、領克和極氪等品牌均表現亮眼。這都是比較正面的消息。

多家證商基於吉利賣車的表現，在10月底至本月初發佈最新盈利預測，估計吉利今年全年純利的預估區間大致在198億至217億元，中間數約在210億元左右。與吉利去年純利168.5億元相比，210億利潤的同比增速有25%，會非常可觀。今年前三季度吉利核心純利已達149億元，同比大增41%，而同期銷量僅增長了3%。這種「銷量微增、利潤暴增」的背離，核心在於增長的品質發生了質變，包括幾個因素:

1. 產品結構「向上走」。極氪托起吉利的利潤大旗，前3季度極氪銷量翻倍至28.8萬輛，僅佔集團總銷量的12.9%，卻貢獻了31.3%的收入。極氪這種高毛利車型，拉高了吉利整體毛利。

2. 海外市場「賺價差」。國內汽車價格戰激烈，但海外市場意願為品牌和技術付溢價。頭10個月吉利出口大升168%，海外單車邊際利潤顯著高於國內，出口規模化還進一步攤薄了固定成本，令吉利的利潤率快速爬升。

3. 重組整合利降本。吉利旗下的極氪從美國退市，整合成「一個吉利」降低成本，令吉利在收入增長13%的同時，銷售費用率反而優化至5.6%，行政費用率降至1.6%。資源整合和AI提效，讓每一分收入落袋的比例更高了。

吉利在2021年1月見過34.773元的高位，如今股價是當年的一半，盈利是當年4倍。

如果吉利今年有210億的純利，將再創歷史新高。吉利周五中午收14.63元，動態市盈率7.6倍，預測市盈率5.8倍，息率3.4厘。吉利2021年1月見過34.773元的高位，但吉利2020年純利只有53億。吉利今年4月高位是25.1元，所以現價14元多，論價值相當便宜。車股唔掂因為人人話內地車市內捲，但吉利在這種市場，還實現到如此銷量，賣新能源車的比例不斷提高，利潤率和純利不斷上升，這隻股可以不斷累積。策略是睇好吉利幾年後是世界前列的車企，和比亞迪(1211)都會是中國這個內捲市場的勝利者。話番轉頭，如今大市唔掂，吉利續跌，揸住佢都有3.4厘息收。