我早幾年推介過雷軍的金山軟件（3888），有朋友C君在2017年低位買過，之後沽咗賺過錢，去年見佢從高位26.8元碌到15元，他在2016年在這個位入貨賺過錢，就再買入。點知隻金山好似食瀉藥咁跌落去，到10月再跌到10.06元，嚇到C君面都青埋。
圖:金山股價5年圖。
不過C君有啲運，最近金山升番上來，升到19.8元，以佢平均入貨價15元計，有32%利潤，最近見佢公布業績麻麻地，但股價又無跌，又話今年盈利好轉，問我點睇。
金山剛在3月27日公佈業績，去年純利大跌88%，至3.89億人民幣，每股盈利29仙，不派末期息。如果和2017年撇除出售附屬收益的純利比較，去年純利跌幅為60%。單計第4季，純利約2.3億人民幣。換言之第4季純利回升。
金山去年收入59.06億元，按年升14%。當中網絡遊戲收入下跌18.2%，至25.52億人民幣，雲服務收入上升66%至22.18億人民幣，而辦公軟件及服務收入上升56%至11.37億人民幣的影響。網絡遊戲業務利潤6.84億人民幣，按年下跌51.6%。雲服務虧損擴大至8.47億人民幣，2017年為6.24億人民幣。主要是網絡遊戲利潤大減，新生意雲服務仍在投資期，令整體純利大受影響。
金山軟件首席財務官吳育強在業績發佈會上話，隨着公司規模的擴大和技術生態進一步成熟，預期今年利潤率較去年有大幅提升。他說，整體而言，「經歷了去年的艱難時期，2019年確實會鬆一口氣」。
照睇走勢金山今年利潤會好過去年，目前大市仍有上升趨勢，短期金山股價應可維持上升勢頭，但睇長啲，就要睇大市啦。
C君問得我，其實佢想食胡，但又心大心細，覺得隻股會再升。我話金山屬科技股，走勢好睇大市，現價市盈率60.6倍，即使盈利升50%，市盈率都有40倍，市好就話唔貴，市差會嫌貴。無人有大市水晶球，想貼中最高位才走有難度。
我話「股價如浮雲，上落不由人」，有胡做乜唔食，可以食一半賺30%先，其餘一半留低再睇，定番買入價15元做止蝕，咁呢個交易就一定有錢賺。股價是虛，落袋為實，呢個係我買股最實在的經驗，我最後補一句，「累你賺少咗唔好怪我」。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
