大市升得這樣多，勇進的話，可以追熱門股，例如市場最近都在說阿爺有新政策支援國內的消費業，汽車家電股就炒上，短期跟炒一段，快進快出。當然，也有部份股民覺得自己不夠貼市，不想跟這種炒作風。以炒汽車股吉利（0175）為例，周二無入，周三急升時先去追，周四吉利回吐3.7%，追熱門即時又中伏。
剛剛有朋友說中航科工（2357）近期沒有表現，問我意見。老實講，我對它也有點失望。中航科工去年換了管理層，大家期望公司很快會有些搞作，但到目前仍未見有任何動靜。公司上月底公佈去年全年業績，純利12.88億元人民幣，按年升5.4%，但撇除一次性項目之後，核心盈利按年跌6.6%至9.16億元人民幣，業績只屬一般。
中航科工一年圖。
中航科工股價近期都在炒上落，去年11月上過全年高位5.97元，之後12月回落至4.5元低位。公佈業績前在2月炒上至5.6元，之後近日又回落至4.6元，周四收4.67元。到目前為止，仍未見有開車跡象。不過，目前股價已回得差不多，跌穿4.6元的話，其實可以買入博下波幅，因為中航科工的股價波動時間比較短，買入持有一、兩個月就可以走一、兩成的波幅。
中航科工作為唯一在香港上市的大型軍工股，本來很有炒作的條件。但奈何公司的政策不配合，沒有積極的大動作，就令到公司股價在原地踏步。不過，由於買這隻股份的風險不高，不怕悶的話，可以炒炒波幅。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
最近投資市場有一異象，就是黃金價格開始與美國利率及美元走勢脫軌。過去美息升、黃金跌的情況不再出現。
最誇張是本周三美國公布3月消費者價格指數(CPI)，3月CPI與上月比較，按月增長0.4%，按年增長3.8%，全部高過市場預期。通脹熱度回升，意味聯儲局減息機會快速下降，從利率調期市場反映，聯儲局今年6月減息的概率，由原本的50%以上，在美國通脹數字公布後，就好像自由落體那樣，直插至只有15%。
6月減息已然無望，而市場估計聯儲局今年合共降息0.38厘，以每次降息0.25厘計，即只會減息1.5次。消息令美國債息急升，美元向上，通脹數據公布後，10年期美國國債息率在數據公布後，暴漲0.182厘，當天升至4.51厘，一舉升破4.5厘大關。美元指數也升1%，當日報105.18，創去年3月以來最大單日升幅。
過去1年美元指數。
美國減息預期快速降溫，原本該對黃金很不利，但神奇的是金價當天只是輕微回落，一日之後，金價再上新高，周四升至每安士2376美元。出現美息升，無息的黃金也升的奇怪現象。
過去1年黃金價格。
不過，這異象已非今年之內出現，黃金今年之內升幅已超過14%，若以2015年的低位計，金價近9年的升幅已超過120%，最特別的是，自去年中開始，黃金與美元、美息的負相關逐漸消失，以往判斷金價關鍵因素，是看美國利率和美元走勢，若美國利率向上，美元上升，黃金作為沒有利息的貨幣，就會下跌。但去年美國連續加息，金價仍相當硬淨，回落幅度有限。到今年3月下旬，黃金及美元指數更雙雙上行，意味黃金已跟美息走勢脫鈎。
金價上行的要素，並非黃金的貨幣屬性，由於買黃金，要忍受不能獲取如美債有4.5厘利息的「痛苦」，可以推斷，一般投資者不介意沒有利息，不斷增持黃金。
市場估計中央銀行是黃金主要買家，去美元化是金價上行其中一個有力解釋，各央行不斷拋售美債，即使有外貿盈餘，也不購買美債，而集中資金購買黃金儲備，包括中國和俄羅斯在內的多國央行，持續也有增持黃金的舉措，令金價有巨大支持，所以變成美元美債和黃金各自有捧場客的局面。不少央行作為黃金一大買家，在不願購買美債的情況下，考慮以黃金作為一種穩定資產的替代品。
當然，去美元化除政治考量外，也因注意美國大量發債的問題。美國赤字高企，現在以每100天增加1萬億美元國債的速度快速上升，等於美國1個月就要推3000億美元國債出市場，供應多需求少，自然要提高債息以增加吸引力，但如此天量的供應，也蘊藏崩潰風險，一定程度令部份買家寧買無利息的黃金，也不買高息的美債。
這情況等於過去幾年內房債券付10多厘的高息，但息高代表風險高，所以也有投資者不想冒風險，寧放棄高息。
紫金一年圖。
雖然金價到了現水平，予人高處不勝寒之感，但黃金向上趨勢並未停止，兩隻黃金股就深受追捧，大股有紫金(2899)，這是市值5048億元的大股，周四收市價17.76元。紫金自今年初以來一直攀升，而紫金不單是黃金股，也是銅金大股，所以銅價上升對其也有利。
招金一年圖。
細一點的黃金股，可考慮招金礦業(1818)，市值只449億，固然其經營狀況遜於紫金，但金價狂飆，招金股價也創一年新高，周四收市報13.72元。由於金價升勢太急，因此買金股須抱投機心態，只能順勢而炒了。
