旺市盲買殻股難搵食

網友W君問到一隻細股亞洲實業（1737），他說這公司的業務很硬淨，DHL和國泰空運中心的業務佔公司總業務的九成，而且是長期合作。但2018年業績實在太差，好像沒心機做好業務。看中央結算資料，持股頭四大都是銀行，即散戶透過銀行持有。公司估值很低，物流殼，市場上少有。公司現金加應收帳款已有約1.4億元，與公司1.74億元市值接近，還未計入殼價和其他資產的價值。但股價欠缺動力，而公司主席延長禁售期，亦令人懷疑這不是殼股。他問我點睇。

圖：亞洲實業在去年9月底的資產負債表。

我不知道W君留意這隻股的動機，但他做足功課，值得給他一個Like。如果他把這家公司看成是一隻殼股，博會高價賣殼的話，當中會有一定風險。因為賣殼既看市場需求，也亦要看公司話事人的叫價。

如果公司話事人（不一定是大股東，可能是幕後的莊家）比較有彈性，亦急於賣殼的話，6億元賣不出，4、5億元也會接受，會比較快賣得出。反之，如果話事人要價很硬，也不會讓步的話，公司兩、三年也賣不出去也絕不為奇。所以，炒賣殼，有很大的時間風險。

另一個角度如果W君覺得公司業務硬淨，希望低價持有的話，也無需要這樣急買入。因為公司衰起上來，隨時可以衰幾年，不如等到見到業績有好轉時才追入，便不會損失時間成本。

隻股去年6月和11月炒過兩轉之後，平日無甚成交

另外，這隻股的成交極薄，去年6月和11月炒過兩轉之後，平日無甚成交，買入之後很可能會毫無動靜，如果市場環境比較好，其他股隻不斷上升，但你的資金又被鎖死了，買不到其他股票，到時會非常揼心。

做功課研究股份非常重要，但也要考慮買入時機，當然，如果有閒錢，買入可以放埋一邊博賣殼的話，那就另計了。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

大市升得這樣多，勇進的話，可以追熱門股，例如市場最近都在說阿爺有新政策支援國內的消費業，汽車家電股就炒上，短期跟炒一段，快進快出。當然，也有部份股民覺得自己不夠貼市，不想跟這種炒作風。以炒汽車股吉利（0175）為例，周二無入，周三急升時先去追，周四吉利回吐3.7%，追熱門即時又中伏。

剛剛有朋友說中航科工（2357）近期沒有表現，問我意見。老實講，我對它也有點失望。中航科工去年換了管理層，大家期望公司很快會有些搞作，但到目前仍未見有任何動靜。公司上月底公佈去年全年業績，純利12.88億元人民幣，按年升5.4%，但撇除一次性項目之後，核心盈利按年跌6.6%至9.16億元人民幣，業績只屬一般。

中航科工一年圖。

中航科工股價近期都在炒上落，去年11月上過全年高位5.97元，之後12月回落至4.5元低位。公佈業績前在2月炒上至5.6元，之後近日又回落至4.6元，周四收4.67元。到目前為止，仍未見有開車跡象。不過，目前股價已回得差不多，跌穿4.6元的話，其實可以買入博下波幅，因為中航科工的股價波動時間比較短，買入持有一、兩個月就可以走一、兩成的波幅。

中航科工作為唯一在香港上市的大型軍工股，本來很有炒作的條件。但奈何公司的政策不配合，沒有積極的大動作，就令到公司股價在原地踏步。不過，由於買這隻股份的風險不高，不怕悶的話，可以炒炒波幅。