滙豐渣打各有所好

每年到了5月，即所謂五窮六絕階段。以前，美國在3月年結，4月公佈完去年全年業績之後，上市公司已經借去年業績升了了一大浸，所以5月之後的股市會呆一段時間。現時美國公司已經改成季結，每季出業績。所以五窮的影響理論上要降低一些，但傳統上已習慣了，5、6月大市都會比較靜。不過，今年5月會與以往不一樣，據傳中美已達成貿易協議，可能會快到在下星期揭盅。究竟大市會見好消息出貨，還是會再炒一段，尚待觀察。

有網友問，如果5月想打守勢波，有什麼比較穩陣的股票可以買？我覺得不少股份升得唔少，要等佢地跌深一些才買會比較好。為求穩陣，可以吼一些大型和派息較高的股份，等它回吐得比較多的時候才買。其中一隻是今日公佈季績的滙控（0005），外界認為匯控的季績只屬一般，之前已傳出匯控可能會以裁員去支撐業績。

匯控一年圖

影響滙控的另一個因素是英國脫歐風波，英國脫歐搞來搞去都未有結果。由於滙控在英國有相當多的業務，因此也受到影響。滙控在過去的5個多月，都是在一條比較窄的軌道內橫行，高位大約是68元，低位在63.5元，上下波幅只有約7%。如果是穩陣派，可以等滙控回落到軌道底部、即大約63.5元買入，待回升至68元沽出，就有7%的利潤，若食埋季息，賺幅就會更多。當然，這只是細米，大雞不會喜歡食。如果看大市會比較牛的話，應該多些傾向紅色股，等內地股市回落得較深的時候買上證綜指，會比較有肉食。即使買銀行股，渣打(2888)的股價都激動過滙控。

渣打一年圖

渣打去年10月跌到52元低位後，一直回升，近日升勢轉急，周四收73.4元，比低位已升41%! 渣打近日受公司回購消息帶動，快速回升，而英國脫歐情況回穩，也有利渣打的走勢，急升難追，但若渣打回到66元的水平，愛好風險者可以追入，博英國軟脫歐，渣打可以再創高位，但若入貨記住要定10%止蝕，它和匯控近低位不同，是即使回吐也升了三成以上，回起上來可以跌好多。

蘿蔔青菜，各有所愛。一心想食息、走波幅，滙控可以是一個不錯的選擇，特別是市傳英國的保守黨和工黨會就脫歐方案達成協議，英鎊匯價亦因此抽升，如果屬實的話，對滙控的一大風險因素可以解除。若英國真的不是硬脫歐，滙控現價是偏低了。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。