要買就買新低股

股市跌至二萬七邊緣，有朋友Y小姐是長線投資者，開始想入市買貨。我過去叫他不要在股市創高位時追貨作長線投資，最好待股市跌多啲才買，現在個市跌了下來，我再叫她留意目標股份的價位高不高，若仍然高要等等。她火一直想買幾隻股票收息，包括越秀房託（405）、建行（939）、中電（002），後來又有留意我最近講過的中石化（386）。

中電一年圖

朋友見中電從一年高位97.4元，跌至周四收89.15元左右，就想入市。我就話，你不是經常買股票的人，一年才買一兩次，盡量就找較低價位的股票買，中電現價16.6倍PE，3.4厘息，股價有點唔高唔低的狀況，主要是早前回吐，股價下跌之後，突然傳出美國減息的消息，令公用股再抽上，所以現水平唔算低。

我對Y小姐說，她這類穩陣派買股票，最重要掌握幾點，第一、買大股 : 她想買的幾隻股票，除越秀房託略細少少外(其實也有165億市值)，其他都是市值千億的大股，買這些大股較安全 ; 第二、利息高低是關鍵 : 她想買股收息作退休之用，利息低代表股價高，中電派3.4厘息，因其PE已到16.5倍，若看中石化，以去年派息計，現價息率已到9.5厘，即使扣除一成股息稅，仍接近9厘，皆因該股已跌穿全年低位，變成派息好高，PE只是8.8倍，是中電的一半，中石化屬可以吸引收息一族留意的股份。

中石化一年圖

第三、要揀接近全年低位入市 : 中電不算跌得多，中石化跌得多，建行周四收6.32元，也近6.02元的全年低位，也可留意。

建行一年圖

好多人話寧買當頭起，莫買當頭跌，對短期炒股的人來說，的確如此，但若想買股長揸，固然要揀唔會執笠，生意唔會走樣的股票買，而且價位要便宜，中石化或建行便符合這些條件。中石化市值大，按短期走勢仍有得跌，但都是愈跌愈抵局面，假設再多跌10%至4.5元，息率就超過10厘，也是相當吸引，可以分段入市。

我叫朋友揸住上述三原則，一年可能都只有一、兩次這樣的買入機會，但息唔高唔買，價唔平唔買，慢慢就會建立買入價較低、收益較高的投資組合。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

近日美國聯儲局主席鮑威爾發話，暗示美國經濟轉弱，聯儲局可以減息。現時市場預計聯儲局今年會減息兩次，甚至有人估計會減息三次。過去，減息是好消息，因為美國是全球資金供應之源，美國減息不但會刺激美國股市，對港股也會有利。但是，今時不同往日，美國減息並不是好消息。

有朋友聽到美國會減息，問我應否買地產股，因為減息對地產公司有利。我覺得減息只會對以食息為主的房託股和公用股有利，因為這些股份有避險性質。再加上市場利息下滑，大基金會把更多資金轉移到收息股上，收息股會比較硬淨。地產股對經濟和大市比較敏感。香港過去累計只加了0.125厘息，港元又弱，美國就算減息，香港也沒有減息的空間。

尤有甚者，美國減息令到美股上升，變相增加了特朗普與中國議價的彈藥，雙方更不會較快達成貿易協議。所以，美國減息是港股的毒藥。你見到在鮑威爾講話之後，港股這兩日的升幅都得小，就知道市場對這消息的反應。

杜指過去一星期升幅遠大於港股。

過去一星期港股反彈乏力。

由於預計中美貿易談判可能會拖得更久，就算見到一些股份已跌到全年低位，要買入也不宜太急，買人了第一注，也不用急著買第二和第三注，因為股市可能有排至會見到底。大市在近27000點水平，應該還未跌夠。在中短期仍會下跌的市況，最佳策略是逢反彈沽貨，減持手上的股份，等到跌得再低一些時才買回，或者買入FI南方恆指（7300）這些與恆指逆向相關的ETF。在這種市道，買股賺錢並不容易，即使中國發5G牌照，力推5G建設，香港的相關股份在好消息周四真正面世紛紛回吐。由此可見，這個時候是買跌容易買升難。