中生製藥等回吐吸納

中美貿易談判前景不明朗，繼續困擾著香港大市，估計未來港股還有回吐壓力。在讓整體市況受壓的情況下，買股只能要買優質股份。其中一隻是此前提過的中國生物製藥（1177），最近又有新消息。

摩根士丹利發表報告表示，指國家醫療保障局於上周五(7月12日)與數家藥企舉行會議，對「4+7」(4個直轄市加上7個省會城市)藥品集中採購座談徵求意見，「4+7」仿製藥或於今年底啟動，至2020年上半年落實。

中生製藥旗下有六種藥品通過QCE標準，倘若中度降低相關藥價下，或可令行業產生數個贏家，指藥品定價下行壓力可望獲得緩和，即數個行業贏家情境，會優於一個贏家將獨取市場的局面。大摩因此給予中生製藥「增持」投資評級，目標價9.2元。

圖:中生製藥本年迄今圖。

中生製藥最近升上接近9元高位，這一浪由6.68元升上來，升得比較急，周四收8.83元。等待近期好消息消化後，估計未來有機會隨大市回落。如果股價回落升幅的一半，有機會返回8元的水平，到時可以吸納。

中生製藥在今年1月下跌至4.5元全年低位，之後一路回升，即使市況麻麻，還能保持一個比較漂亮的反覆向上升軌。所以，可以等回吐吸納，買入之後，可以定10%作為止蝕。如果在回吐得較深時買入，估計在一般情況下，不會觸發止蝕位。

另外，早前提到金山軟件(3888)，提過可以炒作式吸納，但中美談判前景不明朗，不利科技股，它跌了下來，既然是短線，請嚴守以買入價跌10%為止蝕，方為上算。

陸羽仁

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港股在「習特會」之後衝上兩萬九點高位，隨後回吐，但回吐得不深。有朋友W君是退休人士，日日浦金魚缸，但卻經常做淡友，手上無乜長揸貨，話中美貿易糾紛，環球經濟唔好，唔想揸貨。

我話如果你不是短炒者，而中長線投資者的話，雖然今年上半年已得回升了不少，但還是不要看得太淡。因為股市由資金驅動，經濟唔好但政府大幅放水時，股市不但不會跌，還會反覆升。

整體而言，今年將會是一個放水市，今年1月，因為中美貿易戰，對中國經濟造成衝擊，中央大幅放水挺市；至於美國，去年12月最後一次加息後，開始扭轉加息的勢頭，由停止加息，變成講減息。而歐洲經濟更差，歐洲央行去年停止量寬，市場估計歐洲即將進行量寬，據摩根士丹利估計，今年第四季，歐洲量寬將會重臨。環球市場都是一個放水格局，特別是美國利息政策出現U-turn，影響更大。

股市主要靠資金供應驅動，經濟環境還是其次。很多時候，經濟環境越差，銀根會放得越鬆，股市反而不跌反升。摩根大通全球採購經理指數6月份跌穿50的臨界線，只有49.4，係6年半以來低位，代表經濟持續收縮，也味意著是放水週期的開始，全球央行只能放水應對經濟下滑。在這個環境之下，我建議中線投資者採取一個逢低吸納的策略，手上保持一定的持倉，不要受到中美貿易談判，或者本地經濟麻麻，而看得太淡。

陸羽仁