中美貿易談判不順，聯儲局又忽然變鷹，美國總統特朗普突然向中國發難，表示在9月1日開始對3000億美元中國貨品加徵10%關稅，雖然不是一加就加25%，但都成為市場的黑天鵝，搞到一地雞毛。
看來聯儲局變鷹，令特朗普很不高興，而聯儲局如此決策，皆因美國經濟唔係咁差，如今特朗普再對中國貨加稅，勢將推低美國投資信心，特朗普似乎是借加稅逼聯儲局在9月再減息。
早前預料，港股在第三季會調整，如今美國對中國3000億商品加稅，更會加速調整來臨。但可以預計，貿戰惡化，中美都要再放鬆銀根，可能第三季後股市就會走出谷底。
處於這種環境，短炒向跌，但中長線投資者可以分段趁低吸納，要分段，因為要預個市再跌。如今很多股份見低位，但總有其理由，例如業績比較弱，但是，當股價跌得太低的時候，就是慢慢收集的機會。
有朋友想買越秀房託(0405)，但佢跌不多，周四收5.37元，今日早段報5.31元，若跌到5元可以吸納。
越秀房託一年圖。
另外如中石化（0386）為例，週四收5.05元，今日早段見4.92元，已跌穿一年低位，油價大跌7%，令三桶油急跌。早前內地公佈的中國規模以上的工業企業利潤，石油加工行業上半年盈利回落最大（下跌超過50%），所以估計中石化的盈利也不會好。市場正在消化該行業上半年盈利不理想的壞消息，股價相當疲軟。不過，中石化屬於有基本質素的股份，估計再探底到4.5元應有支持，想買可以分段買。
中石化一年圖。
總括而言，大市可能還有得跌，可以慢慢儲貨。
陸羽仁
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中美貿易談判重開，短期港股可能也會炒一炒，但底仍然有點弱，主要波因為反《逃犯條例》爭議的影響逐步擴散，本地的旅遊及零售業開始受到壓力。
有朋友揸了收租股，貪有穩陣收入，例如太古地產（1972），他見到香港出現這樣的混亂狀況，問我點睇這隻股份。我剛見到高盛有一份報告，高盛削減太古地產的估值，原因係預計太古地產未來會遇到更艱難的辦公室市場環境，本港寫字樓空置率將會上升，又預計寫字樓租金或平均售價在2020年和2021年度分別下滑5%及3%，因此把太古地產評級由「中性」降至「沽售」，目標價由33.5元下調至29元。
太古地產一年圖
高盛又估計本地房地產下半年會疲弱，主要是受到不確定的宏觀經濟影響，但到2020年和2021年住宅價格會平均增長3%。高盛上調對恆基地產(012) 投資評級至「買入」，看好其穩定的股息增長。預計今明兩年的股息增長會有認為其估值吸引，管理層承諾將持續上調派息。望上條恆基地產預計今明兩年股息率為4.3厘和4.7厘。
恒基地產一年圖
香港的經營環境不好，對零售業以至寫字樓租金都會受到影響，靠這些收益的股票都會受壓。太古地產現價接近31元，今年3月上了高位34.65元之後，反覆在30.8元至34元左右徘徊，現已到達臨界點，怕跌穿30元水平之後便會向下尋底。其實，經濟不好，樓價也會受到影響，但由於香港土地供應極其短缺，以恆地這些擁有大量土地儲備的公司比較有利。恆地現價息率3.8厘，高盛估計今年還會增加至4.3厘。恆地在今年4月見過高位45.23元，現時42.7元左右，只是略低於高位，現價買入會有些風險，可能要等到股價回到40元左右才買，會比較安全。估計大市出現比較大的調整，例如9月、10月，中美貿易談判不順利的時候才會有機會見到這種價位。
總的而言，經濟大勢不好，但土地緊缺，地產股還有一些睇頭，而恆基有十送一的傳統，深受散戶歡迎，所以可以候低吸納，至於收租股和零售股，情況比較差。
