最近與一位上市公司董事食飯，他提到自己的投資經驗， 我覺得可以和大家分享一下。
這位朋友的公司規模不小，市值超過百億。 席間講到公司的起起跌跌，以及公司老闆的能力。 朋友對老闆有很高的評價，形容老闆能夠掌握機會，歷經風浪， 挨過低潮，且覓得大基金入股，未來前景亮麗。
不過，朋友講完公司的威威史之後，不忙加上注腳， 表示不要聽完他對公司的盛讚，便去買公司的股票， 因為二線公司的股票很難炒，他自己都沒有買。他表示只買了工行（ 1398）及建行（939）兩隻內地銀行股。
我回家後看看他的公司的股價圖，走勢真的很強勁， 一年多一點已升了四倍。 我覺得朋友叫我不要買他公司的股票是出於一番好意的， 因為雖然這家公司經營得很好，但可能已經在股價升幅中反映了， 不是那麼容易炒。
這位朋友說他對投資的回報要求不高，期望每年大約10%已經滿意 ，所以他把資金只投入工行建行兩隻股票上。 我說很多人都睇淡內銀，為何他卻卻獨沽一味，只買內銀呢？ 他說公司在國內有很多業務，對於內銀前景，他不知道， 只知道內地銀行生意不憂做，很多公司想借錢也借不到， 所以短期睇唔到內銀有問題，長期就唔知啦。
例如建行，5.8倍市盈率（PE），利息5.9厘， 盈利或許沒有增長，但穩定經營應該沒有問題，買佢每年可以穩收近 6厘息。他說，他每年都做差不多的工作，多數時間等收息， 收息以後便伺機出貨。由於很人買內銀股都是等收息，收完息， 股價已差不多了，是時候沽貨了。沽了以後，等到五窮六絕的月份（ 五、六、七月）再買，周而復始。這樣做，回報會很高嗎？ 當然不會，但每年賺個十巴仙左右，應該沒有問題。
我覺得這位上市公司高層，其實已經看透了股市這個局。 例如他自己的公司，前景雖好，但股價已經反映了大部份， 在高位追入，誰知一兩年後公司的狀況會否逆轉呢？ 倒不如持有大公司股票，做個笨小孩，不要求高，穩穩陣陣， 反而在過去幾年都有增長。
我想這種笨方法不太適合年青人，他們大都喜歡搏殺， 一年只有百份之十幾的回報，會覺得食之無味。不過， 對中年人而言，年輕時可能也搏過，也輸了不少錢， 人到中年才知道，不輸錢已經是最大得著，若有穩定的回報， 笨些少也無妨也。
陸羽仁
陸羽仁
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1月19號(上周一)，阿爺出招查孖展打壓股市，造成一個「 黑色星期一」，之後反彈，如今又在回吐中。中央動機相當明顯， 是不想股市升得太快太急，怕引發股市泡沫。 我們估計阿爺不想打死股市， 而股市經過去年底至今年初的一輪急衝， 再經過阿爺的打壓行動之後，內地股市已經由「快牛」變成「慢牛」 。意味著大市會維持反覆向上形態， 但大家不要期望大市會像第四季一樣狂衝。
對中長線散戶而言，「快牛」也好，「慢牛」也好， 其實沒有大分別，在一個基本上可以維持升勢的股市中， 固然唔好高追，但在回落的時候，可以低吸。有網友問我，「 黑色星期一」股市插完之後急彈，是否應該沽貨呢？ 以事後孔明的角度而言，而家個市回落番，若在急彈之後沽出套利， 現在買回，又比沽貨時便宜，當然係無得頂啦。
不過，我用快劍與慢劍的比喻，與大家研究一下不同的做法。 相信大家都會記得，我之前講過用中海外（688）做例子， 揸佢一年走幾轉波幅，就像拿著劍魔獨孤求敗的玄鐵重劍一樣， 雖然動作慢，但有效，可以得到比較好的回報。 如果經常進出股市的話， 便好像拿著獨孤求敗年輕時使用的紫薇軟劍一樣，劍招輕盈快速， 但是否能夠擊敗對手，卻要看你是「劍魔」還是「劍屎」啦。 拿著中海外，一年走兩、三轉，操作成功，最多可能只是2、30個 巴仙回報，不會發達。而拿著紫薇軟劍走細浪，一兩日一進一出， 可能執到幾個巴仙，20次便可以超過一倍，豈不發達？
中海外股價圖
上證綜指走勢圖
做得到的話，當然發達啦，亦不排除有人做得到。 但大多數散戶做不到，除非每次都能夠睇得很準，好多人今次贏， 下次輸，做20次，中10次，失手10次，結果也是打和， 前提還要你懂得止蝕，還有進進出出的手續費呢？每次出入加埋新1 %，20次便要20%！反而笨笨的，拿著把重劍，擺動幾下子， 時勢不對便不動，等待大市逐步回升，回報雖然不會很大， 但始終都是正回報。
當日講玄鐵重劍時，用了中海外做例子，提醒大家不要高追， 覺得它會有比較深度的回落。現在再睇中海外的圖表， 股價正逐漸向著上升軌的底部進發，若股價跌到上升軌底部22.5 元，可以考慮吸納，估計跌到22元應有支持。 風險是大市及個股轉勢，例如中海外由上升變橫行，就有可能回到2 1元甚至更低水平。
我叫大家像練功一樣做做功課，當然不要將全副身家一注盡放下去， 因為內地股市由「快牛」變「慢牛」，上證綜指已經三次挑戰340 0點，稍為升穿亦馬上掉頭回落，可能還會再回深一點， 也會拖累港股的表現。而內房股因為佳兆業（1638） 出現破產危機，拖累整個內房股板塊的表現。 需要等待佳兆業事件明朗化以後，內房股才會好一點。不過， 我始終覺得中海外是比較穩健的內房大股。在低位小注投資，看一、 兩個月，應該會有些「睇頭」。
陸羽仁
