尋寶

上星期提到香港上市的國企股比較呆滯，由一個上升軌變為橫行。 其後已見到問題出在那裡，上證綜指大力衝穿3400點， 差不多升到3600點的7年多高位， 但港股國企指數即使在這樣強力的帶動下，仍遠未上破高位， 未能改變橫行的格局，主要原因在於港元太弱。

港元兌美元上星期跌到7.77元低位，在港元弱的情況下， 股市通常會冇運行，因為資金在流走，外資在大力沽貨， 因此上周大型的國企及內房股的沽壓都比較嚴重。 今個星期美元顯著回軟，亦令港元匯價急速反彈，周四彈番上7. 7586這些較高位置。港股這兩天亦跟隨向上， 預計未來港股會強一點，國企股亦會有好一些的表現。

今期想講講另外一些股票。想短炒的話， 固然可以走走大型國企股的波幅。不過， 也很多網友買股票不喜歡經常出出入入，想長揸一點， 有什麼好介紹呢？我覺得可以留意中航科工（2357）， 這隻股我幾年前也推介過，當時股價大約在3元多左右， 股價隨著內地大力炒作軍工股的浪潮，去年炒上6.33元高位， 皆因中航科工業務有相當多部份涉及軍用直升機及軍機零部件的製造 及銷售。不過，股價其後又散了下來。

雖然中航科工所做的生意盈利前景還未大幅表現出來，現價市盈率有 29倍，但我覺得公司的業務很有前景。首先是軍事工業， 中國的軍費每年上升，對軍事設備的投資有增無減， 相關的生意會穩步向上。另一項我長線睇好的是「大飛機概念」。 中航科工底下有公司參與中國的「大飛機」製造。所謂「大飛機」， 就是中國自主研發的大型民航機。 民航機與軍機的最大分別是前者對安全及可靠性， 比後者的要求要高很多，理由亦很簡單，民航機承載大量乘客， 出事故的話會造成大量人命傷亡。

中國在運輸方面，高鐵的列車及設備，已經發展起來。 同屬大型交通運輸工具的民航機，則尚在開發當中。 中國現時力推的「一帶一路」計劃，直觀上睇， 好像只觸及陸路及海運，其實沿著通往歐洲的路線， 當中也涉及航空的要求。 例如中國將會協助比較落後的地區興建機場及航空交通設備。 如果中國成功發展出自家的民航機，透過「一帶一路」計劃， 民航機的海外市場空間，不容少覷。

中航科工三年圖

中航科工一年圖

看中航科工的三年圖，股價由2、3元的水平反覆升上來， 其上升軌走得比較穩。看一年圖的話，近期回落比較多， 雖然沒有人知道其真正底位究竟在那裡，現時股價接近4.9元， 或許會回得再深一些，它將在3月30日公布業績， 既然中期盈利沒有什麼增長，全年盈利也差不多， 所以最近這一浪下跌，可能在炒業績負面消息， 所以它在月底再下探的可能性存在，要看看能否守住上月造的4. 53元低位。如果是睇長線的話，我覺得現時已經可以先吸納少少， 睇埋業績再博低位買多啲，揸一年或以上的時間， 應該會有不錯的回報。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

早前我叫大家留意一下中海外（688）及萬科（2202）， 當時話兩隻股票正沿著上升軌上升，可以低位買，在高位沽， 買貨後等待兩、三個月，會有一定成果。

講完後大約一個月，兩股表現尚可。回落的時候， 基本上能夠守住上升軌，但向上卻突破不了高位。以萬科為例， 幾浪上升，都是大約去到18.2至18.4元水平，便後勁不繼， 近期更出現跌穿上升軌的狀況。中海外的情況也差不多， 不過情勢較萬科略好些，原因是中海外此前的升幅，沒有萬科厲害， 因此回落也沒有那樣厲害。兩股守了很久的上升軌，基本上於3月初 都跌穿了。

我此前也提過，買股要不停地檢討狀況。如果股票處於上升軌道內， 有一種部署；如果轉勢，便要另作部署，要分辨是那種形態， 股票跌穿上升軌之後，可能是橫行，也可是向下。 我暫時估計兩股都是橫行居多。

萬科跌破上升型態

估計萬科轉橫行型態

為什麼兩股會跌穿上升軌？之前的利好消息主要是中央放水： 減息及降銀行存款準備金率，結果好消息實現， 未來減息和降準還會再來。但國企股無力再上， 內地上證綜指也不能沖高，主要有兩個新因素，第一， 美元大幅走強，令資金流出中國、香港， 昨日港元匯價最弱見每美元兌7.7745，見三年新低， 資金外流令市底較弱。

中國海外跌破上升型態

估計中國海外進入橫行型態

第二， 市場本來期望中央在人大會議期間會推出比較重磅的經濟改革政策。 但除了一如市場預期的中央調低經濟增長至7%以外， 便再沒有其他重磅政策出台，內地股市也軟軟地。不過， 睇上證綜指表現，其實表現唔差跌，高位3400點，低位3050 點，現在於3349點近高位，只是港股回吐較多。

國指進入橫行狀態

睇恆生H股指數基金（2828）的走勢圖就知， 由上升變成一個橫行形態，估計仍會再試低一點的位置，例如113 元附近水平，但走勢仍是不算太差。由此推論， 中海外及萬科也是上升變成橫行的形態。不過， 要小心兩隻股票都可能還未跌完，要再試低位。中海外可能會下試2 1.1元低位， 而萬科則下試15.6元，甚至15元水平。

因此，大家要知所部署。如果手上持了重貨，想控制風險的話， 可以止蝕減持部份股票；手上持貨不多的話，我覺得不用過份擔心， 因為這兩隻股都比較大，波幅相對地有限。目前資金外流股價回落， 當資金回流時股市又會反彈，我估萬科下一波回升至17元至18元 水平，應該不是大問題。相反地，如果你手上沒有貨， 現時反而是一個吸納的時機，因為港元弱到咁，大市接近見底。

買股不能一成不變，大家要不斷留意股市走勢， 以及判斷一下目前形勢，買股始終不是一成不變的，國內的政策、 經濟數據、放水的措施，種種都會影響股市的走勢。總的而言， 大市目前是比較弱，但也不是一個太壞的情況。在橫行市中， 股票走上落，睇住上落波幅做人啦。