玄鐵重劍（實戰版）

昨日晚飯時候，遇著國內朋友，他問我有何股份推介。我反問他， 你喜歡買怎樣的股份呢？他說太太在內地的投資銀行工作， 之前買了漢能薄膜(566)，升了超過一倍，可惜買了很少， 問我有沒有類似的股份可以推介。我聽後臉都青了，對他說，「 你太太做投行，睇嚟已經聽到好多內幕消息， 漢能挾淡倉之前都入到貨，你去問佢得啦，唔使問我。 我嘅回報要求只係一、二十個巴仙，太少啦。 介紹唔到可以升一倍嘅股份俾你。」

回報不同，要冒的風險亦有異，我是在巴士的報這個專欄， 提到的都是相對比較穩陣的投資方法，回報不會太高， 希望不要把大家悶死。

記得在1月2日寫了篇文章《玄鐵重劍》。當時的紅色股升得很勁， 其中內房股大幅炒高。我覺得佢地會回吐， 建議大家在佢地回得深啲才吸納， 我在文章中提到內房大股中國海外（688），話佢去年曾有8次大 幅上落，如果每次都能夠食到10%，實在非常「和味」， 即使只是食到一半，也有40%至50%的回報， 就好似揸住把玄鐵重劍，都有啲殺傷力啦。

那時候的中海外股價已升穿25元。 我當時的估計是中海外會上試高位，大約見27元，之後回落， 但也不會跌穿之前的低位21元， 所以建議大家可以等股價回落得比較低，例如大約回到22.7時元 才開始入貨。

結果幾天後，中海外果然見頂，雖然升不到我預估的27元， 但也很接近，升到26.7元，其後急回，在2月2日， 先見一個低位22.2元。有些朋友按我的提議， 在這個價位入了貨。中海外其後略為反彈，又再回落，在3月市道比 較差的時候，最低見過大約21.5元。

  

我相信大家還記得我最近講過紅色股由上升軌變成橫行軌， 主要原因是美元太強，令到資金流出香港，H股追不上A股升勢。 近日也確認了這個走勢，上證綜指衝穿3400之後， 一路向上破晒高位，連3700點大位都破埋，但H股卻大幅落後， 例如中海外股價卻未能升回年初26.7元的高位。

今天之所以再講中海外，主要是中海外公布了不錯的業績， 股價近期擺脫了低迷的狀況，現時已經反彈上24元上方，今日曾見 24.65元，收24.1元。在22元左右入了貨的朋友，已經有 10%利潤，其實可以睇位食糊。我不知道這一浪是否可以再上， 未知中海外股價能否反彈上25元的水平。這要視乎內地股市走勢， 如果繼續炒上，中海外有機會試高一點， 但由於內地股市近期升得比較急勁，如果4月初阿爺調降銀行存款準備金率，大戶很大機會趁好消息出貨。大市一旦回調，估計會回得比較急，到時想走，未必走得及。

所以，如果大家手持類似中海外這種股份，目的是要走走波幅， 其實現在已經可以睇位計數走人。只要大家不要太貪心，有糊便食， 食完即使股價繼續升，抱著「賣仔莫摸頭」的心態， 耐心一點等待下一次深度回落，又再重新入市。 如果一兩個月能夠走一轉，每轉回報10%，其實已經相當不錯了。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。