近期內銀股股走勢改善，遇到大市回吐，正好考驗一下其抗跌能力。週四由於美股大跌，港股早段幾隻內銀股表現差，在大市跌近300點的時候，建行（0939）曾一度逆市微升，之後回落至跌約0.5%左右，工行（1398）走勢差不多，但有些時候跌得多過建行，農行（1288）表現較差，早段跌1.1%，最差係中行（3988），跌了1.7%。只睇昨日港股受衝擊最大的上半場，就見到四大銀行強弱互見。
4大內銀股當中，建行在跌市時表現較好，顯然有資金趁低吸納，因為跌市之初，沽壓甚大，要買家多過沽家(以買貨數量計)，才會逆市上升，或者至少跌幅比大市少。由昨天上午的表現，見到有盤想在跌市中吸納建行。
建行近期走勢硬淨。
建行在今年10月7日見過4.93元低位，之後在10月23日急抽上至5.86元水平，現時回吐了接近升幅的一半，周四收5.49元。建行的20天線約5.33元，由於外圍環境不好，建行仍有機會繼續回吐，下試20天線水平，建議可以候跌近此水平吸納。
以5.33元入貨價計，10%止蝕，即4.797元。即使建行再跌，但要跌回到一年低位4.93元的機會較少，即是觸發止蝕的機會不大。而在一、兩個月內反彈10%，即重上5.86元的機會不低，這只是早前一個小高位，再上此位的難度不太大，所以有一定的值博率。
內銀整體經營狀況已經改善，但環球的疫情不穩，幸好中國的疫情受控，經濟表現很好，估計未來仍會吸引外資流入，吸納像建行這類大銀行股，作為分散風險的安排。
陸羽仁
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這一輪內銀股走勢相當強勁，有朋友對四大國有銀行的興趣不大，覺得她們官味太濃，經營不夠積極。從這個角度看，我覺得商業銀行好一些，例如招商銀行（3968）。
招行周四收43.95元，市盈率10.7倍、息率3.1厘。用市盈率和息率比較大型內銀如建行（0939），招行股價差不多貴了一倍。問題就來了，為什麼招行會貴這麼多呢？
雖然招商銀行的大股東招商局集團，也是國營企業，但在內地的定位，她是商業銀行，可以以商業化方式營運。
招行長期以來期盈利增長都好過四大國有銀行，市場亦看好，所以股價長期受到追捧。比較四大行今年的中期業績，也可以看到當中的優劣。以建行為例，截至6月30日的中期純利為1376.3億元人民幣，按年下跌了10.7%，而招行中期純利497.9億元，只下跌了1.6%，兩者跌幅的差距相當巨大。這也反映了不同類型銀行的營運方式。
招行一年圖。
招行上半年營業淨收入按年增7.1%至1481.6億元，淨利息收入按年增長4%至908.7億元，非利息淨收入按年增長12.5%至572.9億元。上半年淨息差為2.42厘，按年減少0.16個百分點，淨利息收益率為2.5%，按年減少0.2個百分點。在一個相對低息的環境，銀行的息差收窄，但招行的非利息收入上半年同比增長12.5%，表現相當良好。
在今年6月底，招行不良貸款總額553.3億元，較去年底增加30.5億元; 不良貸款率為1.14%，較去年底下降0.02個百分點。上半年因為新冠疫情，內地經濟一度幾近停頓，但招行的不良貸款率仍有下降，表現的確不俗。
所以，招行是一隻可以長線投資的股票，一方面可以追求穩定，另一方面也有增長，起碼比其他的內銀好。不過，招行股價衝上了一年高位，現時並不是買入的好時候。看招行的一年走勢圖，現時雖然仍處於一條很靚的上升軌，但仍有很大機會回落到37元、38元的水平，所以，大家要有耐性，看多一段時間，要等到股價回落到38元的水平才好吸納，否則，會有一買即跌的風險
