利息向上,科技股唔掂。有網友買了傳統股堡獅龍(0592),卻遇上供股,股價下跌,問我點睇。
堡獅龍於2月5日宣佈二供一供股,供股價0.36元,較當日收市價折讓23.4%,集資淨額2.94億元。
這次供股的特點是大股東沒有承諾按比例供股,即在認購不足時,大股東未必會全數認購供股股份,表面上看有點負面,好像連大股東也沒有信心包銷,小股東跟供的風險會更高。消息一出,堡獅龍股價隨即下滑,反覆跌到接近供股價0.36水平。供股變成雞肋,因為用高一些的價錢,已經可以在街上買得到。
堡獅龍去年5月以4700萬元賤價賣盤給李寧系的非凡中國(8032)持股83%的龍躍發展。換句話說,非凡中國間接持有堡獅龍66.5%的股權,成為公司最大股東。雖然龍躍今次沒有承諾包銷,但假若其他股東不參與供股,龍躍按比例供股的話,持股量增加至75%。從這個角度分析,龍躍很大機會透過供股增持股權,去到上限75%的水平,至於街貨誰接了就不知道了。
堡獅龍表示,供股所得的2.94億元當中,有1億元用來償還股東貸款,其餘的則用作一般的營運資金,包括在內地擴充業務。換言之,若龍躍按比例供股,要拿出1.96億元,而那1億元的償還貸款其實是償還給股東龍躍,所以龍躍實際要付出的資金不多(或者此筆錢無論如何也要出),便可以增持堡獅龍,這條數計得過。
堡獅龍本來不是一隻強勢股,本身經營麻麻。疫情過後,堡獅龍的生意可以復常,但看香港打疫苗的進度,堡獅龍隨時還要捱多一年。非凡中國入股堡獅龍,其實大有借殼的味道。非凡中國持有李寧體育股份,自己則在創業板上市,她之前一直申請主板上市,但都不成功。控制了堡獅龍,控股公司可變相轉到主板上市。所以可以說,買堡獅龍其實就是買非凡中國借殼概念。非凡中國借供股增持堡獅龍後,若收乾貨,或許將來會重組。
堡獅龍供股對小股東來說是兩難題,不跟供,股份被攤薄;跟供,又不知道股票何時才開車,資金會被鎖死。
所以,如果你是堡獅龍股東,有閒錢之餘又有耐性,供股也無妨,但要預了你的閒錢可能要鎖死一、兩年,堡獅龍不是那種即買即爆的股票。
陸羽仁
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