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堡獅龍供股的兩難

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堡獅龍供股的兩難

2021年03月19日 10:34 最後更新:10:41

利息向上,科技股唔掂。有網友買了傳統股堡獅龍(0592),卻遇上供股,股價下跌,問我點睇。

堡獅龍於2月5日宣佈二供一供股,供股價0.36元,較當日收市價折讓23.4%,集資淨額2.94億元。

這次供股的特點是大股東沒有承諾按比例供股,即在認購不足時,大股東未必會全數認購供股股份,表面上看有點負面,好像連大股東也沒有信心包銷,小股東跟供的風險會更高。消息一出,堡獅龍股價隨即下滑,反覆跌到接近供股價0.36水平。供股變成雞肋,因為用高一些的價錢,已經可以在街上買得到。

堡獅龍一年圖。

堡獅龍一年圖。

堡獅龍去年5月以4700萬元賤價賣盤給李寧系的非凡中國(8032)持股83%的龍躍發展。換句話說,非凡中國間接持有堡獅龍66.5%的股權,成為公司最大股東。雖然龍躍今次沒有承諾包銷,但假若其他股東不參與供股,龍躍按比例供股的話,持股量增加至75%。從這個角度分析,龍躍很大機會透過供股增持股權,去到上限75%的水平,至於街貨誰接了就不知道了。

堡獅龍表示,供股所得的2.94億元當中,有1億元用來償還股東貸款,其餘的則用作一般的營運資金,包括在內地擴充業務。換言之,若龍躍按比例供股,要拿出1.96億元,而那1億元的償還貸款其實是償還給股東龍躍,所以龍躍實際要付出的資金不多(或者此筆錢無論如何也要出),便可以增持堡獅龍,這條數計得過。

堡獅龍本來不是一隻強勢股,本身經營麻麻。疫情過後,堡獅龍的生意可以復常,但看香港打疫苗的進度,堡獅龍隨時還要捱多一年。非凡中國入股堡獅龍,其實大有借殼的味道。非凡中國持有李寧體育股份,自己則在創業板上市,她之前一直申請主板上市,但都不成功。控制了堡獅龍,控股公司可變相轉到主板上市。所以可以說,買堡獅龍其實就是買非凡中國借殼概念。非凡中國借供股增持堡獅龍後,若收乾貨,或許將來會重組。

堡獅龍供股對小股東來說是兩難題,不跟供,股份被攤薄;跟供,又不知道股票何時才開車,資金會被鎖死。

所以,如果你是堡獅龍股東,有閒錢之餘又有耐性,供股也無妨,但要預了你的閒錢可能要鎖死一、兩年,堡獅龍不是那種即買即爆的股票。




陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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AI用電大增 東方電氣有前景

2024年03月22日 15:28 最後更新:15:31

東方電氣(1072)股價周四異動,一度急升5.6%,收市也升2.9%,報8.65元。東方電氣現價動態市盈率7.6倍,息率4.2厘,現價唔算貴。

東方電氣一年圖。

東方電氣一年圖。

近期AI人工智能成熱門話題,大家都把焦點投向如輝達這類AI概念股,但有一大背景要注意,很多科技界巨頭已警告,AI使用量大增,背後是電腦算力大幅增長,須使用大量電力,Open AI的CEO奧特曼就說 : 「我們需要的能源確實比我們想像的要多得多。」所以,從這角度而言,AI發展另一受惠股是電力股和電力設備股。

 以電力設備股而言,東方電氣值得注意。

內地近年大力發展新能源,大量投資電力相關設備,及原有設備的升級改造,電力投資增長明顯,2023年內地主要發電企業電源工程投資額達9675億元人民幣,按年增長30.1%,新能源投資額增32%,電網工程投資5275億元人民幣,升5.4%。

東方電氣主要業務為發電備製造商及電力工程承包商,電力需求上升及電力設備智能化升級改造,公司會大大受惠, 2023年首三季東方電氣收入447.7億元,按年升10.4%,實現利潤29.1億元,升16.5%,首三季利潤較平穩,若以增幅而言,第三季增幅最高,盈利增長25.3%,至9.1億元,高於首兩季的10%及15.9%增幅,估計全年業績向好。

未來幾年相信是全世界用電高峰期,除了新能源改造,AI的使用也會大幅推高用電量,對東方電氣這類電力設備股相當有利。雖然美國用電設備需求增加,不會惠及中國的電機製造商,但光是中國本身的需求增長,就可以為東方電氣帶來較好經營環境,可候低吸納,是中長線的投資選擇。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)

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