又到買大股走波幅的時候

大市破低位，很多大股都跌到很殘。如果你不是經常炒作的投機者，而是買股作投資的人，現在買大型股的最好時機，趁低吸納，買入之後坐一年，好大機會有20%，甚至30%的回報。

有人話四大內銀是廢股，有波幅，無升幅，這個批評也有點道理，但她們息率有7、8厘，坐住佢唔郁，都好過放錢在銀行好多。

當然，「有波幅，無升幅」都係一種搵錢機會，就係食波幅。四大行之中，以建行（0939）的波幅較大，52週高位6.74元，低位5.03元，波幅34%，唔好睇咁盡，都有25%。

建行一年圖。

建行今年業績不錯，早前公佈了第三季業績，季度純利增長15.9%至788.5億元人民幣。今年頭9個月累計淨利潤2331億元，按年增長12.3%，不良貸款率1.5%，較上年底下降了0.05個百分點；撥備覆蓋率228.6%，較上年底上升14.96個百分點。撥備覆蓋率升高了，仍然有過10%的盈利增長。

雖然大家都擔心內房企出現的問題會影響到內銀。不過，像建行這些大銀行，借給內房企的錢，相對有限。估計建行第四季業績也不會差，以首三季的純利增長超過12%推算，全年有超過10%的純利增長，應可做到。

建行周四收市價5.26元，市盈率4.1倍，息率7.5厘，早前見過52週低位5.03元，近日略為反彈，保守點可以等股價回落到5.1元左右吸納，進取點也可以現價買。買內銀股就是這樣，想發達很難，但走走波幅卻不難。以5.26元入貨價計，若目標是25%回報，股價要上到6.575元，而建行一年高位6.74元，有機會回升到目標價。期間還可以收到股息，若把股息計算在內，不用上到6.63元，已有25%的回報。

買內銀不會發達，但也很難會輸光，我建議投資策略較保守的朋友，特別是已退休的朋友，可以走走波幅，低揸高沽，增加回報。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。